重要会议
　　中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议，并分析研究当前经济形势和部署下半年经济工作。
　　形势判断：动能向新、结构向优的同时高度重视困难挑战
　　在肯定经济“动能向新、结构向优”的同时明确“要高度重视经济运行中的困难挑战”。相比4月政治局会议强调“我国经济起步有力，主要指标好于预期，彰显强大韧性和活力”，本次会议对经济形势的判断，亮点主要体现在结构方面，例如“我国经济呈现动能向新、结构向优的发展态势”。而对于总体形势的判断，与一季度相比略显担忧，例如强调“要高度重视……困难挑战”。上半年的困难挑战除了延续一季度以来的外部冲击如地缘政治冲突对能源安全和产业链安全的影响外，二季度经济总体快速回落，内需提振缓慢如二季度社零消费同比回落至0附近、固定资产及主要投资项目增速全面转负等。会议要求对于这些困难挑战要求给予“高度重视”，与4月“经济面临一些困难和挑战，经济持续稳中向好的基础还需进一步巩固”相比，对经济形势的紧迫性明显提升。但同时面对困难，4月和7月会议最终目标落脚点有所区别，4月会议要求“抓好经济工作”，本次会议要求“推动高质量发展行稳致远”，既体现出对结构性亮点的充分认可，又体现出对经济平稳增长的强烈诉求，也与做好下半年经济工作中要求“加快推动新旧动能转换”相呼应。
　　政策总基调：发力提效、积极可为
　　加大逆周期调节力度应对经济运行中的困难与挑战。在本次会议中重提“加大逆周期调节力度”，而在4月底会议中并未提及，既体现了中央对二季度经济增速超预期快速下滑后的及时应对，又体现出中央审时度势兼顾短期稳增长压力和中长期结构向优转型的有机结合。宏观政策倾向上，本次会议要求“发力提效”，相比4月会议“用好用足”，更能体现出时不我待的紧迫感和力度优先的落地导向。在具体实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策要求上，本次会议更加注重“实施好”的效果导向，相比4月会议“精准有效”的效率导向，传达出了更加清晰具体的指向性。
　　对增量政策的使用持开放态度，超市场预期。政策使用上既强调“充分发挥各项存量政策效能”，又允许“及时谋划出台务实管用的增量政策”。当前全国两会既定政策仍有较为充足的力度空间，对此将加快推出和落地节奏。对增量政策而言，一方面允许有必要时“及时谋划出台”而非“预研储备”，强化了稳增长和完成全年经济预期目标的信心决心，另一方面“务实管用”的细化要求，也强化了增量政策出台的针对性和有效性。
　　财政政策支出节奏将明显提速，增量政策可期待适时调增超长期特别国债额度。相比4月会议要求“持续优化财政支出结构”侧重支出结构的效益提升优先，本次会议则是要求“加快财政支出和债券资金使用进度”更加侧重支出总量的力度速度提升，而这也是发力下半年稳定经济增长的最重要政策措施。根据财政部公布数据，今年1-6月一般公共预算支出占年初全年预算总额的47.9%，基本持平于去年同期进度的47.6%，均慢于时间进度，但也仍然具备足够的发力空间且发力节奏将继续大幅提前。增量政策层面可关注超长期特别国债调增额度，截至7月底两会定下的1.3万亿超长期特别国债已经全部下达完毕，因此若有“务实管用”的增量政策，发行经验成熟的超长期特别国债有望成为一项可行性选择。
　　货币政策动起来更好发挥“信号灯”作用，存降准可能。本次会议提出“综合运用并适时调整货币政策工具”，相比4月会议提出“增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕”更加具体且有指向性。相比一季度货政执行报告和二季度货政例会通稿中对货币政策的“综合运用”外，新增了“适时调整”的表述，这意味着下半年货币政策可能更加积极有为，发挥好宏观政策“信号灯”的作用。我国货币政策实施“以我为主”原则，在加大逆周期调节力度的政策总基调下，再贷款、新型政策性金融工具、逆回购、中期借贷便利、买卖国债等结构性政策工具有望适时推出，甚至不排除进行降准等操作，但考虑到下半年美联储加息担忧，在我国经济未出现继续快速回落的情况下，降息仍有压力。
　　政策着力点：扩大国内需求，大力发展服务贸易
　　全国统一大市场建设要求取得更大的实质性进展。本次会议中强调“制定实施全国统一大市场建设条例”，相比4月会议要求“纵深推进全国统一大市场建设”，提出了更加明确的进展要求，不再是研究协调推进该进程，而是更加侧重于基础制度的出台和落地实施，这意味着在全国统一大市场建设上要实现质的突破，这对于畅通、做强国内大循环，做优国内国际双循环，深入挖掘和释放内需潜力意义重大。
　　消费重视挖掘服务消费潜力，投资重视“六张网”规划建设。①本次会议上对内需明确要求“有效扩大”，相比4月“深入挖掘”更能体现出结果的目标导向。②同时政策上强调“优化实施财政金融协同促内需”，这一表述延续了年初以来财政金