本报告导读：
　　当下建立一套结合“事前+事后”，覆盖风险分层、资产配置与策略标签的多层次、全方位的固收+基金分类体系尤为必要，既能帮助投资者识别产品实际风险水平与收益来源，又能帮助管理人清晰定位自身产品、构建合理的长期考核体系。
　　投资要点：
　　固收+基金的发展背景。固收+基金发展至今，已从“债券打底+权益β”的狭义混搭，演进为包含多策略、多资产的广义配置组合，策略发散、标签多元、资产边界外推的同时，传统事前分类已不足以刻画产品真实的风险收益结构。例如，即使在同一名义权益仓位下，增强手段的差异亦可使净值波动大小相差数倍。此背景下，建立一套结合“事前+事后”，覆盖风险分层、资产配置与策略标签的多层次、全方位的分类体系，显得尤为必要，既能帮投资者识别产品实际风险水平与收益来源，又能帮助基金管理人清晰定位自身产品、构建合理的长期考核体系。
　　固收+基金的分类标签体系。我们围绕净值、资产配置、股票持仓特征、转债持仓特征以及其他重要属性构建了固收+基金的分类与标签体系。其中，净值与资产配置对应基金的分类体系，每只固收+基金均有对应的唯一分类结果；股票持仓特征、转债持仓特征以及其他重要属性对应基金的标签体系，只有满足特定条件才被打上相应标签。结合净值、资产配置及持仓数据，能够最大化程度地利用现有信披制度下的公开数据，力求为固收+基金构建出一个较为全面、客观的分类标签体系。固收+标签体系在产品研究中有较强的应用价值：首先，在给定某一基金时，我们可通过标签体系快速判断其投资策略；其次，当有明确的投资方向时，我们也可通过标签体系进行产品筛选。
　　固收+代表产品介绍：
　　1、低波动固收+基金
　　汇添富添添乐双盈：纯债投资风格较灵活，关注自下而上选股
　　2、高波动固收+基金
　　鹏华双债加利：转债稳健增强，选股贡献较多收益
　　3、特定赛道固收+基金
　　景顺长城景颐丰利：操作风格相对稳健的科技成长固收+基金
　　4、量化多策略固收+基金
　　海富通欣睿：量化辅助决策，多元策略使用，注重安全边际
　　风险提示。1、本报告为针对公募固收+基金的客观分析，所有内容均引自公开信息，所涉及的基金公司和产品均不构成投资建议。2、当权益市场整体表现不佳时，固收+基金的业绩或不及预期。3、部分固收+基金规模较大，流动性管理难度较高。