投资要点：
　　二季度伴随市场环境边际改善，公募基金规模结束一季度小幅回落态势，整体重回增长。截至2026年6月30日，全市场公募基金资产净值达到36.95万亿元，较一季度末增加4577亿元，环比增长1.25%。从结构来看，各类型基金规模多数实现增长，其中债券型基金扩容最为明显，资产净值升至11.52万亿元，较上季度增加4544亿元，占全市场基金净值比重进一步提升至31.18%。
　　债券市场配置需求回升，主动型纯债基金规模稳步扩张，收益增强需求延续，混合债基仍受到资金关注。短期纯债型基金规模较上季度增加371亿元；中长期纯债型基金规模较上季度增加1025亿元；混合二级债基规模较上季度增加1213亿元，保持较快扩张态势；混合一级债基规模亦实现增长。
　　利率环境趋于稳定，债券ETF规模重回增长态势。其中，利率债ETF年初受市场波动影响规模有所回落，随后伴随配置资金流入逐步修复，二季度末规模明显回升；信用债ETF则延续扩张态势。
　　债基组合久期水平进一步提升，中长期纯债基金成为主要拉动因素。债基整体加权平均久期由一季度的3.29年升至3.59年，其中中长期纯债基金久期由3.17年提升至3.65年，成为拉长组合久期的主要力量。与此同时，混合二级债基平均久期虽由4.56年小幅回落至4.35年，但仍处于主动型债基较高水平。
　　杠杆操作趋于稳健，结构调整幅度有限。债基整体杠杆率为117.01%，较一季度基本持平。其中，中长期纯债基金杠杆率仍处于较高水平，达到119.34%；混合一级债基杠杆率提升至116.27%，杠杆运用有所加强。相比之下，短期纯债基金和混合二级债基杠杆率变化有限。
　　二季度债券行情延续修复态势，中长期品种收益表现整体优于短久期产品。从复权单位净值增长率来看，中长期债券基金仍具备更强的收益弹性，其中中长期利率债基金表现最优，中位数达到0.82%，高于中长期信用债基金的0.77%；相比之下，短期利率债基金与短期信用债基金中位数均为0.48%，收益水平相对接近。
　　信用债配置需求延续，纯债基金优化持仓结构。从持仓变化来看，短期纯债基金继续增持金融债（非政金）、企业债和中票，其中金融债（非政金）持仓规模增加627亿元，中票增加678亿元。中长期纯债基金同样增加金融债（非政金）和中票配置，持仓规模分别增加958亿元和877亿元，同时减持政金债约589亿元，组合配置进一步向信用债等票息资产倾斜。
　　绩优基金久期杠杆双进攻，信用下沉寻超额。中长期纯债基金绩优产品平均久期达到5.34年，明显高于同类整体3.65年，杠杆率达到120%，基本接近整体119%水平。短期纯债基金绩优产品平均久期为1.68年，与整体水平基本接近，杠杆率为118%，高于整体112%，整体靠提高杠杆获取更高收益。中长债基重仓债仍以高等级为主，而绩优基金通过信用下沉增厚收益。
　　风险提示：经济恢复超预期、统计模型在实际应用中存在局限性、过去的业绩不代表未来的表现。