本报告导读：
　　A股震荡分化，AI算力板块调整。创新药、美妆、人形机器人板块走强，重仓相关行业的基金表现较优。建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，同时可兼顾大金融、内需价值等资产的结构性机会。
　　投资要点：
　　未来投资策略：结合国泰海通策略团队观点，看好主线科技/制造，以及券商/银行，传统也会有改善。1）新兴科技：中美AI投入、产能短缺与技术迭代加快，库销比、ROIC均未见拐点，核心龙头公司估值也未偏离。推荐：集成电路/通信设备/高端装备/小金属等。2）优势制造：全球AI投入与能源转型为中国企业全球化提供新的历史增长机遇。推荐：电力设备与新能源/工程机械/创新药等。3）传统修复：看好微观结构出清、估值优势凸显的券商/银行。海峡通航改善，也有助于部分传统修复。推荐：建材/化工，以及航空/酒店。因此，从基金投资的角度来看，建议均衡偏成长风格配置，长期重视科技成长风格基金，关注基金经理的产业研究与个股挖掘能力，同时可兼顾大金融和内需价值等资产的结构性机会。债券基金：根据国泰海通固收团队的观点，三季度中旬之后30-10利差可能出现趋势性压缩，目前可逐步布局，但在当前供需仍存在错配情况下，我们认为短期内30年国债更多跟随10债波动，缺乏独立的单边趋势。聚焦短期中的超长债策略，我们认为可能更好的还是结构性的，从基金投资角度来看，建议关注重配中高等级信用债或交易灵活且侧重于长久期利率债的产品。
　　上周市场回顾：A股震荡分化，AI算力板块调整。Meta被报道即将组建名为“MetaCompute”的云计算业务体系，计划对外出售AI算力并提供模型访问服务。在该事件影响下，AI算力板块在延续长时间高景气后迎来调整。债市震荡。跨季扰动频现，央行首次启用隔夜逆回购投放9000亿元，10Y国债收益率迅速下行，随后单日历史性净回笼1.16万亿元，市场宽松预期被迅速纠偏，叠加制造业PMI重回扩张区间等因素，债市震荡。海外市场中，美国6月非农数据大幅低于市场预期，市场降低美联储加息预期，美股上涨，但美股AI上涨动力有所不足。大宗商品方面，随着美伊谅解备忘录缓解地缘风险、霍尔木兹海峡通行量快速回升，油价下跌。贵金属方面，随着加息预期的削弱，贵金属价格上涨。
　　上周基金市场回顾：重仓创新药、人形机器人等行业的基金表现较优。上周股票型基金上涨1.21%。个基方面，全周部分重仓创新药、人形机器人板块的基金表现较优。指数基金中，全周创新药、机器人等主题产品表现较好。债券基金中，上周债券型基金上涨0.02%。个基方面，上周权益部分配置有色、医药等板块的可转债和偏债基金表现较优。纯债基金中，全周部分主配中高等级信用债和中短债的产品表现较好。QDII基金中，上周权益类QDII基金上涨1.07%。个基方面，港股医药、恒生互联网等主题基金表现较优。
　　基金市场最新动态：1、首批REITs指数基金发行火热短期回调后配置价值凸显；2、争抢7亿基民存量市场公募代销逐鹿“转托管”业务
　　风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响。