本报告导读：
　　A股震荡走弱，建筑材料、电子、非银金融等板块表现较优，部分重仓半导体相关个股的基金表现较优。均衡偏成长风格配置，重视科技新兴和优势制造，兼顾大金融、顺周期等资产。
　　投资要点：
　　未来投资策略：股混基金：结合国泰海通策略团队观点，不确定性下降+微观交易压力减轻，市场价值发现功能将有效发挥，市场结构有望扩散，建议超配A股。近期新一轮资本市场改革提速，隐含巩固资本市场稳中向好形势的政策态度。传统行业在逐步企稳；面向巨大的市场需求与较大的中美算力差距，中国新兴产业投入也将提速；此外，中国具有竞争力的制造业在走向全球，跨国公司涌现与ROE提升，2026年中国增长的预期有望出现上修。因此，从基金投资的角度来看，建议均衡偏成长风格配置，重视新兴科技和优势制造，兼顾大金融、顺周期等资产。债券基金：结合国泰海通固收团队观点，10年长端品种在上一阶段下行过程中，除了基金买盘外，大型银行也有较强配置承接；中短端品种则呈现大行前期买入与后续承接力度均较强。从基金投资的角度来看，现阶段建议关注主配中长久期利率债的基金或侧重于中高等级信用债且有票息保护的产品。
　　上周市场回顾：A股震荡走弱，建筑材料、电子、非银金融等板块表现较优。A股近期交易风格趋于极致化，流动性高度集中于科技股，资金有获利了结的动力，叠加海外市场扰动，A股震荡走弱。从结构性机会来看：首先，结合当前原材料价格趋势，预计7月份所有PCB下游领域（含AI）将迎来一轮价格普涨，涨幅预计在20%到30%以上。受此影响，PCB相关原材料电子布相关概念走强，建筑材料板块表现居前；其次，面板及玻璃基板产业链表现亮眼，电子板块表现同样居前；此外，非银金融板块亦有不错表现。债市上涨。央行近期释放出稳定跨季流动性的信号，叠加银行融出规模回升，市场对资金面的担忧有所降温，债市上涨。海外市场方面，美伊围绕霍尔木兹海峡谈判推动油价走低，叠加市场押注美联储年内仍可能加息等因素，美股涨跌不一。大宗商品方面，油价下跌，金价下跌。
　　上周基金市场回顾：权益基金中，部分重仓半导体相关个股的基金表现较优。上周股票型基金下跌1.30%，首先，受板块上涨带动，全周部分主配半导体相关个股的基金表现较优。债券基金中，权益资产涉及半导体相关行业的偏债和可转债债基表现较优。纯债债基中，部分重配中长久期利率债的产品表现较好。QDII基金中，权益类QDII基金下跌1.35%。个基方面，主投全球医药生物及半导体领域的基金表现较优。
　　基金市场最新动态：主动ETF落地倒计时有望重塑行业生态；并非“调仓令”，第二批基金调基准
　　风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响。