数据中心发电市场空间广阔，主流供电路线多元
　　数据中心的耗电规模较大，按照2030年全球数据中心新增功率需求为66GW测算，我们认为数据中心发电设备总市场届时会在500-2000亿美元之间。美国数据中心主流供电方式包括燃气轮机、往复式燃气发电机、燃料电池等。
　　模块化电源:燃料电池在数据中心的渗透率有望大幅提升
　　燃料电池的突出优势包括交付周期短、可模块化调整，均是数据中心较为看重的性能。与往复式燃气机、燃气轮机相比，燃料电池在快速灵活布局、效率、低冗余度要求以及排放等方面都有优势。
　　sOFC、MCFC、PEMFC在数据中心均有用武之地
　　SOFC在燃料适应性、发电效率、寿命和成本等关键维度上展现出综合优势，成为当前AIDC燃料电池的主流技术选择。MCFC凭借高效率及高燃料适应度，也可充当主供电源。PEMFC凭借快速启停及优异动态响应能力，在备用电源领域具备较强应用潜力。
　　相关投资标的
　　推荐潍柴动力、德昌电机控股、奥福科技，看好以上公司随数据中心燃料电池增长的投资机会。
　　风险提示:AIDC投资不及预期、AID电力路径选择多样化、原材料价格大幅上涨。