工业硅：
　　【行情复盘】
　　工业硅小幅下跌，关注成本支撑。主力合约09回落至8150元/吨左右，关注市场情绪变化与成本支撑。
　　【重要资讯】
　　7月28日，金属硅均价9086元/吨，价格较上一个统计日价格下调，降幅0.08%。今日期货盘面延续低位，厂家多反馈下游少量询价，采购意愿不强。前期坚挺报价企业，态度松动。北方个别企业计划8月减产，南方复产相对停滞，暂时来看丰水期产出不及预期。短期内金属硅市场价格窄幅区间调整。
　　【市场逻辑】
　　本周供给整体减少。上周新疆由于技改、临检等原因开工继续下调。下游消耗维持稳定，增量不足。下游多晶硅企业继续稳步释放；有机硅行业减产落地效果不及预期，需求稳定；铝合金及铝棒领域西北、华东开工积极，本周铝棒产量增加，产能利用率回升。据海关数据，2026年6月中国金属硅出口6.39万吨，环比减少2.4%，同比减少6.54%。2026年1-6月中国金属硅出口共计37.95万吨，同比上涨11.39%。月度出口均价1348.33美元/吨。
　　本周金属硅平均生产成本相对坚挺。由于高温、大雨等天气及夏季水果运输较多的原因，导致运输成本增加。目前整体来看，厂库、港口库存累积。
　　【交易策略】
　　工业硅整体表现仍以区间震荡为主，预计盘面短期仍将维持震荡，操作上多看少做，价格回落后参考下方成本价格。主力合约下方支撑区间关注8000-8100，上方压力区间关注8900-9000。
　　多晶硅：
　　【行情复盘】
　　期货多晶硅跌破33000元/吨，仓单数量创新高，我们认为鉴于基本面较为疲弱，下方仍有一定空间，仍以逢高做空为主，主力合约09回落至32600元/吨左右，关注市场情绪变化。
　　【重要资讯】
　　1、7月28日，中国N型多晶硅市场现货均价3.15万元/吨，中国N型多晶硅混包料现货均价2.95万元/吨，均较上个工作日均价持平。多晶硅8月供给释放较预期放缓，受制于下游需求端在短期内难以形成有效修复，多晶硅价格中枢将延续承压运行，整体呈现弱势震荡格局。
　　2、日前，在国家市场监督管理总局、工业和信息化部指导下，由中国光伏行业协会牵头编制的团体标准《光伏行业成本核算模型通则》正式发布。本标准以企业会计准则为基础，通过统一“硅料—硅片—电池—组件”全产业链的成本计算范围、计算系数和计算模型，形成贯通产业链的成本核算框架，可破除行业内成本核算口径不一、各自表述的乱象。
　　【市场逻辑】
　　本月多晶硅排产或在10.2万吨。结合多晶硅各企业排产计划，产能释放大于缩减力度，整体产出继续上行。下游硅片企业排产小幅调整，但受制于组件外销不确定性与终端装机释放节奏平缓，原料采购策略趋于保守。硅片厂自身原料库存储备充足，普遍优先消耗存量货源，新增订单以短期刚需补货为主，大规模主动补库意愿缺失。产业链自上而下的压力传导延续，市场大单签约数量偏少。行业库存总量维持高位区间，上游生产企业库存延续小幅累积态势，交易所仓单持续增长，反映现货流通压力抬升。库存呈现分层分布特征，上游厂库、硅片企业原料库存同步承压，库存去化进程缓慢。在供需尚未形成有效匹配的背景下，库存压力难以快速消解，持续对现货报价形成中长期压制。
　　【交易策略】
　　多晶硅供需仍旧较弱，价格波动剧烈且反复震荡。节奏上仍以逢高做空为主，主力合约上方压力区间36000-37000，下方支撑区间30000-31000。