软商品板块
　　白糖
　　【市场逻辑】
　　今日郑糖主力合约小幅收跌，延续区间震荡走势。外盘方面，7月巴西中南部天气转晴，甘蔗压榨进度加速修复，前期降雨题材利多逐步消化；美国对巴西食糖加征25%关税，货源分流至全球，短期贸易流偏宽松，叠加原油大幅回调压制估值，ICE原糖10月合约于14.5-15美分/磅区间承压整理。国内本榨季产糖同比提升，工业库存处近五年高位，销糖进度滞后，终端需求平淡，现货创年内新低。期价超跌后存修复需求，但缺乏持续上行动能，短期震荡筑底，远月随供应收紧存上涨预期。
　　【交易策略】
　　操作上近月以观望为主，SR2701等远月合约可逢回调分批布局多单，套利关注9-1反套。SR2609合约支撑位关注5050-5100，压力位关注5350-5400；SR2701合约支撑位关注5200-5250，压力位关注5500-5550。
　　纸浆：
　　 【市场逻辑】
　　根据市场消息，中国进口纸浆市场延续承压态势，供应压力较大，卖方难以推高针叶价格，北欧、加拿大供应商7月报盘维持630-650美元/吨不变，此前加拿大Canfor宣布计划关停旗下生产NBSK纸浆的Northwood工厂，智利生产商顺势提议辐射松进口浆每吨涨价20美元，但遭到采购方抵制。南美供应商下调阔叶浆报盘20美元/吨至560-570美元/吨，进口阔叶行情随之走弱，买家少量吸纳530美元/吨的低价北美、日本阔叶浆，但采购心态偏谨慎。市场普遍预计，金光集团（APP）印尼OKI扩产项目将于今年下半年至明年初投产，届时将为中国市场带来大量新增BHK进口货源。7月以来国内成品纸价格稳中偏弱，下游需求弱稳，纸厂维持按需采购。综合看，北木关停标志着海外浆厂开始反应利润回落，针叶浆也处于估值低位，并可能接近长期底部，不过因对供应的实际影响较小，外加阔叶浆供应偏高，使减产对价格提振有限，不过美元报价上调预计对内盘价格有一定支撑，纸浆可能维持低位区间整理。
　　【交易策略】
　　北木停产消息确认带动银星美金报价上调，对内盘价格形成支撑，不过基本面改善幅度有限下，纸浆短期趋势向上的概率偏低，需要更大范围的减产出现。2609合约压力4950-5000元，支撑4650-4700元。操作上，方向偏空，但建议反弹给出空间后入场。