投资要点
　　南京银行发布公告称，大股东江苏交控自2025年9月23日起至2026年7月17日，以集中竞价交易方式增持公司股份，累计增持1.23亿股，占公司总股本的0.99%，增持完成后持股比例上升至15.00%。
　　江苏交控持股上限打开至20%，未来有望进一步增持
　　近年来，江苏交控持续增持南京银行，26Q1持股比例上升至14.90%。
　　江苏交控持股上限进一步打开至20%：5月29日，南京银行发布关于江苏交控变更股权获监管批复的公告，同意江苏交控持股比例超过15%。江苏交控持股上限进一步打开至20%。
　　本次增持后，江苏交控持股比例达15%，增持行为主要是基于对南京银行长期投资价值的高度认可和对未来持续稳定发展的信心。我们估计江苏交控后续仍有持续增持南京银行的可能，推动南京银行估值实现进一步修复。
　　成长性突出的优质区域行，双U型曲线有望延续
　　南京银行近年来核心经营指标持续改善，双U型曲线巩固延伸。依托江苏区域旺盛的信贷需求，南京银行有望延续一季度靓丽的经营表现，全年业绩有望持续呈现双U型改善趋势。高成长+高股息+低估值组合下，南京银行投资性价比凸显，是当前银行板块绩优城商行首选。
　　盈利预测与评级：预计公司2026年/2027年/2028年EPS分别为1.83/2.01/2.23元，预计2026年底每股净资产为16.36元。以2026年7月24日收盘价计算，对应2026年底的PB为0.69倍。维持“增持”评级。
　　风险提示：规模扩张速度不及预期，资产质量超预期波动