投资要点：
　　全国经济运行情况：2026年上半年国内生产总值（GDP）为695704亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%，处于全年目标区间内。分产业看，一三产业稳定增长，第二产业出现降速。细分指标看，上半年全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，社会消费品零售总额同比增长1.3%，固定资产投资（不含农户）同比下降5.7%，进出口同比增长16.9%。总体而言，上半年经济总量增速在年度目标区间，但分季度看，GDP增速呈现边际回落趋势，经济仍然面临潜在下行压力；结构上看K型分化明显，即外需与高技术产业表现强势，而商品消费、传统投资与房地产市场表现仍然偏弱，内需实质性回暖尚需时间。在二季度经济动能有所放缓的背景下，7月政治局会议或将加速存量政策下达节奏，并可能出台增量工具以托底内需，为下半年经济企稳回升提供政策支撑。
　　河南省经济运行情况：2026年上半年，全省实现地区生产总值（GDP）33521.58亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，保持良好增长态势。细分指标看，上半年全省规上工业增加值同比增长8.1%，社会消费品零售总额同比增长2.7%，固定资产投资同比增长0.3%，外贸进出口总值同比增长26.0%。总体而言，上半年河南省经济总量平稳增长，各项经济指标增速好于全国平均水平，高技术制造业不断为经济增长提供内生动能。但结构上来看，经济供强需弱的格局持续加深，传统产业依赖度依然较高，新兴产业发展还需进一步打开空间，新旧动能的转换仍需持续深化。
　　河南省18地市经济运行情况：从静态数据观察，1-5月河南省有8个城市工业生产超过全省平均水平，其中郑州市和济源市分别以13.3%和13.0%的增速断层领先；有八成的城市社零增速超过或持平全省平均水平，其中许昌市和开封市社零增速较高、录得3.8%；有近八成城市固投增速优于全省平均水平，其中许昌市和漯河市固投增速达到6.5%以上。从动态数据观察，1-5月全省各市工业生产普遍回落，但郑州、焦作、开封和安阳呈现逆势上扬；全省各市社零增速普遍下滑，且多数城市较前值下滑0.4-0.5个百分点；各市投资力度出现分化，其中鹤壁市、平顶山市、驻马店市投资增速加力明显。
　　风险提示：1.海外政策变动的风险；2.政策落实进度不及预期的风险；3.内需修复进度不及预期的风险。