供应：铜精矿现货加工费指数走低，处于历史最低水平，粗铜加工费环比下降，冷料供应边际收紧。消息面，自由港麦克莫兰公司二季度生产报告显示，该公司旗下印尼Grasberg铜矿产量环比回升，预计下半年产能利用率进一步恢复，2027年产量预计较2026年增加约18万吨。
　　库存：三大交易所库存加总98.6万吨，环比减少1.8万吨，其中上期所库存减少1.0至7.0万吨，LME库存减少2.0至27.7万吨，COMEX库存增加1.2至63.9万吨。上海保税区库存减少1.1万吨。现货方面，华东地区现货升水期货325元/吨；LME市场Cash/3M转为升水8.8美元/吨。
　　进出口：国内电解铜现货进口窗口关闭，洋山铜溢价继续提高。海关总署数据显示，2026年6月中国精炼铜进口量为33.3万吨，同比下滑1.2%，1-6月累计进口量169.9万吨，同比减10.0%；6月净进口量28.5万吨，同比增10.3%，1-6月累计净进口量137.5万吨，同比下降13.2%。
　　需求：铜价高位运行现货成交相对受抑，中下游企业开工下滑，精铜杆、线缆开工走弱，铜板带开工偏稳。国内精废价差扩大，废铜替代优势提高，再生铜杆开工率小幅抬升。