◆期现市场：周五五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报143880元，较上一工作日-0.72%，周内-5.39%。MMLC电池级碳酸锂报价142500-146100元，均价较上一工作日-1100元（-0.76%），工业级碳酸锂报价139500-143100元，均价较前日-0.49%。LC2609合约收盘价144280元，较前日收盘价-0.50%，周内-3.90%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-1150元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价2060-2160美元/吨，均价较前日-0.70%，周内-3.86%。
　　◆供给：7月23日，据SMM周度库存报86,911吨，环比上周-2,726吨（-3.0%），其中上游+18吨，下游和其他环节-2,744吨。大样本库存报114326吨，环比-5341吨。1-6月国内碳酸锂产量同比增45.8%。1-6月中国累计进口碳酸锂17.9万吨，累计同比增加52%。2026年6月份智利碳酸锂总出口2.16万吨，环比增加12.7%，同比增加47.6%。其中出口到中国15094吨，环比增加11.0%，同比增加47.6%。
　　◆需求：2026年6月，新能源汽车产销分别完成159.8万辆和164.3万辆，同比分别增长26%和23.6%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的58.5%。今年上半年，新能源汽车产销累计完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的49.6%。第三方调研显示，7月电芯、磷酸铁锂排产环比持续增长。
　　◆库存7月23日，据SMM周度库存报86,911吨，环比上周-2,726吨（-3.0%），其中上游+18吨，下游和其他环节-2,744吨。大样本库存报114326吨，环比5341吨。
　　◆观点:本周碳酸锂呈现先快速下跌、后震荡修复的走势。周初市场集中交易远期供应增长和需求被提前透支的预期，盘面快速下跌；周中以后，检修减产及库存加速去化推动空头回补。由于反弹过程中持仓下降较明显，本轮上涨更多是预期修复和空头回补，尚不能确认新一轮趋势性上涨。短期来看，冶炼厂检修尚未完全结束，周度产量回落，社会库存加速去化，叠加磷酸铁锂及储能排产维持较高水平，预计对价格形成支撑；但交易所仓单仍处高位，14.5万元/吨以上下游采购意愿有所减弱，同时矿山复产、非洲发运恢复及澳洲项目扩产等远期供应增量预期将限制上方空间。若库存继续大幅下降且检修范围扩大，盘面有望测试15.0万—15.5万元/吨；反之，若冶炼厂陆续复产、进口到货增加或现货成交持续走弱，价格跌破13.7万元/吨后或进一步回落至13.2万—13.5万元/吨。总体而言，下周或是反弹后的区间确认，而非新一轮单边上涨，14万元附近支撑相对较强，15万元以上则需要持续去库或新的供应扰动配合。LC2609运行区间参考13.8万—15.0万元/吨