投资要点
　　行业角度：持仓环比大幅下滑，整体配置处历史低位。从基金持仓数据来看，主动权益基金对食品饮料板块的配置比例环比大幅下滑，26Q2基金食品饮料板块配置比例为1.6%，环比26Q1大幅下滑2.4pct，由超配0.5%转为低配1%。
　　1）酒水板块：白酒配置比例持续下降，筹码持续出清
　　白酒板块26Q2涨跌幅-20.6%，主动权益基金配置比例降至0.97%，环比-1.93pct，同比-3.01pct，处近十余年来的历史低位区间。
　　 2）大众品板块：细分板块普遍承压，多数子板块配置比例环比下滑
　　26Q2大众品板块配置比例环比小幅下滑，预加工食品/乳品/烘焙/零食/保健品/肉制品/软饮料/调味发酵品板块26Q2主动权益基金超（低）配分别为+0.04%/0%/0.01%/-0.01%/-0.03%/-0.06%/-0.09%/-0.13%。
　　个股角度：白酒持续减配，大众品核心仓位配置保持连贯
　　1）白酒：板块整体承压，贵州茅台重仓持股占比大幅下滑
　　26Q2白酒板块整体承压，基金配置比例同比明显下滑。个股层面，26Q2贵州茅台重仓持股占比环比- 0.98pct，山西汾酒/泸州老窖/五粮液重仓持股占比环比变动分别为- 0.30pct/-0.24pct/-0.39pct。
　　2）大众品：核心仓位配置基本保持连贯
　　①餐饮供应链：安井食品(A)/安琪酵母/海天味业(A)/中炬高新位居主动权益基金重仓持股占比前列，26Q2安井食品(A)基金重仓持股占比环比基本持平，安琪酵母/海天味业(A)基金重仓持股占比环比- 0.02pct/ + 0.03pct；
　　②乳制品：伊利股份/优然牧业/新乳业/现代牧业位居主动权益基金重仓持股占比前列，26Q2重仓持股数变动分别为2429/5729/669/6113万股，其中，伊利股份/优然牧业基金重仓持股占比环比分别为-0.02pct/-0.03pct；
　　③零食：西麦食品/盐津铺子/洽洽食品位居主动权益基金重仓持股占比前列，26Q2重仓持股数变动分别为141/- 698/-389万股，基金重仓持股占比环比为-0.02pct/0.05pct /持平；
　　④软饮料：东鹏饮料26Q2重仓持股数变动83万股，基金重仓持股占比环比为- 0.13pct。
　　板块投资建议
　　【白酒板块】白酒板块筑底迹象显现，区域酒降幅改善最为明显&后期或蓄能弹性向上，重点推荐：贵州茅台（偏确定性）&区域酒-今世缘/迎驾/金徽等（偏弹性）。
　　【大众品】建议关注两条逻辑主线。① 26Q2或迎业绩催化：鸣鸣/万辰/颐海/西麦/百龙/有友/中炬/H&H/百润/妙可等；②资金面超跌&基本面平稳向好子赛道龙头：海天/伊利/蒙牛/新乳业/盐津/安琪/巴比。
　　风险提示
　　供过于求；食品安全风险；需求疲软；市场同质化产品竞争加剧等