本报告导读：
　　我们详细梳理了四川地区上市&非上市银行经营数据，含规模指标（资产/贷款/存款等）、金融投资细项（利率债/信用债等）、定价指标（息差/资负利率等）、资产质量指标（不良/逾期/关注等）、资本指标、营收结构指标等。
　　投资要点：
　　 25年GDP增速西南地区前列。25年四川省GDP为6.77万亿元，同比+5.5%，增速水平持续位于西南地区前列，26H1四川省GDP同比增长4.8%，经济稳健增长。其中成都地区25年GDP同比+5.8%，增速位于省会城市第三位。2025年四川三大产业占比为8.5：34.4：57.1，已形成以商贸流通、金融服务、文化旅游和数字经济为支撑的多元化格局。
　　四川省贷款增长持续快于全国均值。2026年6月末，四川省金融机构本外币贷款余额同比增长约8.8%（5.2%，全国），重大项目建设、基础设施投资以及制造业转型升级带来的融资需求或支撑本地信贷需求韧性。企业端增速明显强于居民端，2026年6月末，四川企事业单位贷款同比+12.2%，增速水平较高；6月末，四川省金融机构本外币各项存款余额同比+6.7%，低于全国+8.2%的增速。
　　四川省银行体系呈现出“地方法人机构数量较多、县域金融网络发达、核心资源向成都集中”的结构特征。从全省维度来看，四川省26年半年末贷款总规模达到13.8万亿元，同比增长8.81%，成都地区资源倾斜更多，成都地区贷款规模占全省比重达到56.2%（24年）。1季度末全省银行业金融机构不良率为1.04%，环比25年末下降1BP，资产质量保持稳定。
　　规模方面，四川银行（64.7%）因控股长城华西银行总资产增速显著领先，泸州、绵阳、雅安和华西银行增速均超14%。从资产结构看，四川、泸州、绵阳、雅安、宜宾和成都银行贷款增速均超16%，信贷投放构成扩表的主要支撑。投资端，四川银行（48.8%）、新网银行（38.4%）和简阳农商行（34.5%）金融投资增长较快。从金融资产内部结构看，新网银行（99.7%）、凉山农商行（92.3%）和雅安农商行（87.1%）的AC账户占比较高；雅安银行（92.8%）、遂宁银行（71.7%）和华西银行（61.8%）则以OCI账户为主。从底层资产看，达州农商行（35.0%）、绵阳农商行（33.0%）、德阳农商行和雅安农商行（均为29.0%）的利率债占比较高；宜宾银行（17.0%）、雅安农商行（8.0%）以及绵阳银行（7.0%）等机构的金融债配置比例相对突出。
　　盈利和核心定价能力分化较大，部分银行盈利负增长，泸州银行、绵阳银行和四川银行净息差分别为2.49%/2.23%/1.99%，其中泸州银行贷款收益率达到5.78%。成都银行（15.70%）、绵阳银行（14.87%）和新网银行（13.21%）ROE居样本前列。业绩方面，达州农商行营收同比增长142.8%，四川银行（39.8%）、乐山银行（29.8%）和华西银行（22.9%）亦保持较快增长。但华西银行、遂宁银行、绵阳农商行和德阳农商行归母净利润分别同比下降60.3%/17.5%/9.5%/2.7%；乐山银行（67.9%）、新网银行（36.0%）和四川银行（24.0%）归母净利润增速领先。从收入结构看，四川银行、乐山银行和雅安银行利息净收入分别增长56.6%/30.8%/27.5%，天府、绵阳和华西银行中收占比分别为8.1%、5.9%和5.2%。
　　定价方面，泸州银行、绵阳银行和四川银行净息差分别为2.49%/2.23%/1.99%；泸州银行、宜宾银行和绵阳农商行贷款收益率分别为5.78%/4.85%/4.38%，成都银行和绵阳农商行存款成本率均为1.90%。资产质量方面，成都银行不良率仅为0.68%，成都农商行（1.02%）和泸州银行（1.18%）亦处于较低水平；成都银行（0.84%）、成都农商行（1.08%）、绵阳银行（1.36%）和泸州银行（1.39%）逾期率居样本低位。绵阳银行、成都农商行、成都银行和泸州银行拨备覆盖率均超400%，风险抵补能力较强。
　　资本水平分化，雅安农商行（14.66%）、宜宾农商行（12.94%）和眉山农商行（12.84%）CET1居样本前列；泸州银行（8.27%）、华西银行（8.69%）、成都银行（8.91%）和天府银行（8.99%）则处于相对较低水平。总资本方面，天府银行（10.68%）、新网银行（11.19%）和达州农商行（11.71%）资本充足率相对偏低。
　　风险提示：四川信贷需求不及预期；资产质量恶化超预期；数据摘自银行报表，部分指标口径或不可比，仅供参考