核心观点
　　主动公募持仓环比下降0.88pct至1.10%。截至26Q2，主动偏股型基金重仓A股银行市值259.1亿元，环比减少64.6亿元，占基金重仓市值比例环比下降0.88pct至1.10%；重仓数量23.58亿股，环比减持3.66亿股。基金持仓银行比例已降至2019年以来最低水平，Q2权益市场持续活跃，科技板块行情极致，资金持续流向高成长方向，基金加仓主要围绕电子、通信、机械设备等板块。
　　各子板块基金持仓比例均有所下降。截至26Q2，国有行、股份行、城商行、农商行重仓比例分别为0.19%/0.27%/0.57%/0.07%，环比分别-0.15pct、-0.33pct、-0.32pct、-0.08pct，此前持仓比例较高的板块下降幅度更大。
　　个股层面，截至26Q2，重仓比例前五位个股为宁波（0.24%）、招行（0.19%）、江苏（0.10%）、工行（0.07%）、杭州（0.06%）。多数银行在主动公募基金持仓比重下降，仅青岛、齐鲁、南京等基本面确定的中小行获小幅增持。
　　被动基金持仓下降，仓位环比-2.35pct至2.69%，其中被动指数型基金仓位环比2.30pct至2.72%。截至26Q2，被动型基金A股银行重仓市值396亿元，环比下降303亿元，重仓数33亿股，环比下降13亿股，持股比例下降2.35pct。主要是工行、招行、兴业等指数权重股占比下降明显，部分优质区域城农商行持股数量环比抬升，但持仓比例变化不大。
　　北向资金延续小幅流出，持股比例环比-0.06pct。截至26Q2，北上资金持股A股银行141亿股，环比减少8亿股，占流通A股比例环比下滑0.06pct至1.06%，各个板块持股数量均有所下降，城商行降幅相对明显，国有行、股份行、城商行、农商行持股比例分别环比-0.02pct、-0.08pct、-0.30pct、-0.14pct。个股层面，部分成长性高或股息率突出的银行被显著增持，例如平安、宁波、渝农、中行、成都。
　　南向资金持续流入，持股比例环比+0.51pct，资金持续青睐港股大行，同时股份行增持力度边际抬升。截至26Q2，南下资金持股H股中资行1416亿股，环比增加41亿股，占H股股本比例环比提升0.51pct至24.04%，资金持续增持港股大行，此外，此前明显超跌的股份行板块，股息估值性价比抬升，招行、中信、浙商等持股比例同样有所上升。
　　投资建议与投资标的
　　2026年银行板块有望回归基本面叙事：考虑到银行仍处于存款集中重定价周期，支撑净息差有望企稳回升；结构性风险暴露仍期待有政策托底，预计26-27年银行业营收有望持续改善。同时考虑到银行股平准基金减持压力大幅缓解，市场风险偏好及风格的再平衡有助于银行阶段性获得相对收益的胜率在上升。
　　建议关注两条主线：
　　1、基本面确定的优质中小行，相关标的：宁波银行(002142，买入)、苏州银行(002966，买入)、杭州银行(600926，买入)、南京银行(601009，买入)、渝农商行(601077，买入)；
　　2、基本面稳健、具备较好防御价值的国有大行，相关标的：工商银行(601398，未评级)、中国银行(601988，未评级)。
　　风险提示
　　货币政策超预期收紧；财政政策不及预期；房地产等重点领域风险蔓延。