贵金属
　　市场表现：周四贵金属价格回落，以伦敦金计价的国际金价下跌1.95%,收报4049美元/盎司;国内方面，金交所9999前一交易日下跌1.52%，收于895.67元/克;上期所沪金主力合约下跌1.72%,收于899.08元/克。
　　基本面：特朗普政府在全球临时关税到期之际，依据《1974年贸易法》第301条推出新关税体系，对数十个国家和地区加征10%至12.5%的关税，以替代即将到期的全球进口关税，覆盖99.4%的美国贸易，于7月24日生效；中美探讨推进各自300亿美元规模的对等降税框架安排；众院通过议案要求停止对伊朗军事行动，四名共和党议员倒戈，加入民主党阵营；美伊冲突继续升级，特朗普称美军做好准备，伊朗袭击伊拉克、科威特等地。前一交易日国内黄金ETF流入2.4吨；COMEX黄金库存为839.9吨，-1.9吨；上期所黄金库存为112.64吨，维持不变；SPDR黄金ETF持仓为1009.3吨，+1.43吨；伦敦黄金库存6月底库存为9463吨，5月底为9391吨；COMEX白银库存为10273.25吨，+0.06吨；上期所白银库存为972.62吨，+1.4吨；iShares白银ETF持仓为15066.9吨，维持不变；金交所白银上周库存925.7吨，-122.5吨；伦敦6月末白银库存从27608吨增至28078吨，印度5月进口约29吨黄金。
　　交易策略：近期黄金、铜、原油价格全面走强，而美债利率也同步走高，暂时定义价格反弹，建议暂时观望；白银基本面偏弱，交易所库存累积，建议逢反弹做空。
　　风险提示：央行停止购金，美联储货币政策意外转向