【股指】
　　本周关注：1）趋势尚未企稳，周内或有短线反弹动作。其一，全球AI叙事降温，上周五海外科技股继续下跌，市场防御情绪仍在延续。A股方面，近期市场成交量出现明显下降，上周下跌过程中虽有反抽动作但幅度与持续性均有限，短期技术面暂未出现企稳信号。其二，当前挂钩股指期货的四大宽基指数已基本回吐2026年上半年涨幅，考虑到25年Q4的震荡区间是成交密集区，叠加期指贴水等在上周逆势收敛，预计该位置附近有反弹的概率，但重回前高的难度大，建议单边操作者观望为主，有短线博弈者日内滚动做多，注意仓位控制。2）IF-IM可部分止盈。考虑到当前该组合已大幅回归且逼近年初高点，预计短期会有情绪反复，建议部分落袋为安。中期来看，在新的宏观变量出现之前，市场将呈现科技+防御并存的局面，对应IF-IM组合震荡均衡为主，投资者可等待新一轮性价比回归后的参与机会。
　　【原油】
　　周三缓和预期落空，特朗普否定近期与伊朗谈判并威胁扩大军事行动、包括打击疑似核设施原创信达期货研究所信达期货研究所2026年7月23日08:57浙江镐峰山，油价因而录得四连阳。当前主导盘面的仍是供应中断预期。海峡名义上仍开放，但连续第十一天的打击持续干扰海湾外运，红海方向胡塞对沙特航运的威胁未解，黑海方向里海管道联盟码头再度遇袭，三线风险并存。若打击面扩大至核设施，伊朗已明言报复整个海湾的能源基础设施，缺口风险随之上移。需要警惕的是，盘面已连续多日超买、持仓拥挤，一旦谈判重启，回吐会同样剧烈。EIA本周140万桶意外累库已提示近端并不如溢价所计价的那般紧张。