宏观股市信息：
　　1) 7月20日下午至21日，证监会党委班子成员分别召开座谈会，就促进资本市场稳定健康发展听取各方面意见建议，来自上市公司、证券基金机构和专家学者的29位代表参加会议。
　　2)多名美方高级官员称，美国总统特朗普预计在未来数日内决定是否扩大对伊朗的军事行动并恢复“全面作战行动”。
　　股指盘面回顾：
　　1)盘面追踪：上个交易日，A股V型反弹。四大指数中，上证50收涨2.09%，沪深300收涨3.06%，中证500收涨5.25%，中证1000收涨4.23%。板块方面，半导体（+11.12%）、通信设备（+8.72%）领涨，石油天然气（-2.91%）、银行（-2.16%）落后，个股上涨3100余家，涨停121家，个股赚钱效应回温。
　　2)技术追踪：经历了连续急跌后，昨日股指探底回升，短期支撑有所强化。需要注意的是，本轮调整已过渡至月线级别，预计调整周期较长，叠加日度、周度技术面偏空，连续上攻的压力大。
　　3)资金流向：昨日A股成交金额放大，来到2.97万亿元左右，资金入场意愿有所上升。
　　核心逻辑小结：
　　本周关注：1）趋势尚未企稳，周内或有短线反弹动作。其一，全球AI叙事降温，上周五海外科技股继续下跌，市场防御情绪仍在延续。A股方面，近期市场成交量出现明显下降，上周下跌过程中虽有反抽动作但幅度与持续性均有限，短期技术面暂未出现企稳信号。其二，当前挂钩股指期货的四大宽基指数已基本回吐2026年上半年涨幅，考虑到25年Q4的震荡区间是成交密集区，叠加期指贴水等在上周逆势收敛，预计该位置附近有反弹的概率，但重回前高的难度大，建议单边操作者观望为主，有短线博弈者日内滚动做多，注意仓位控制。2）IF-IM可部分止盈。考虑到当前该组合已大幅回归且逼近年初高点，预计短期会有情绪反复，建议部分落袋为安。中期来看，在新的宏观变量出现之前，市场将呈现科技+防御并存的局面，对应IF-IM组合震荡均衡为主，投资者可等待新一轮性价比回归后的参与机会。
　　操作建议：期货操作上，趋势尚未企稳，周内或有短线反弹动作，单边建议观望为主，有风险偏好高者可日内滚动做多，但需注意严格风控。IF-IM部分止盈。期权操作上，昨日隐含波动率小幅回落，其中沪深300当月平值IV来到20%一带，属于历史高位水平。考虑到当前AI叙事分歧较大，预计期权隐波仍有高位粘性，卖权持有期间或有追保风险，建议谨慎参与。