【股指】
　　本周关注：1）趋势尚未企稳，周内或有短线反弹动作。其一，全球AI叙事降温，上周五海外科技股继续下跌，市场防御情绪仍在延续。A股方面，近期市场成交量出现明显下降，上周下跌过程中虽有反抽动作但幅度与持续性均有限，短期技术面暂未出现企稳信号。其二，当前挂钩股指期货的四大宽基指数已基本回吐2026年上半年涨幅，考虑到25年Q4的震荡区间是成交密集区，叠加期指贴水等在上周逆势收敛，预计该位置附近有反弹的概率，但重回前高的难度大，建议单边操作者观望为主，有短线博弈者日内滚动做多，注意仓位控制。2）IF-IM可部分止盈。考虑到当前该组合已大幅回归且逼近年初高点，预计短期会有情绪反复，建议部分落袋为安。中期来看，在新的宏观变量出现之前，市场将呈现科技+防御并存的局面，对应IF-IM组合震荡均衡为主，投资者可等待新一轮性价比回归后的参与机会。
　　【原油】
　　周二油价先跌后涨。盘中一度因十天停火提案下跌约1%，随后被胡塞对沙特禁航与三名美军原创信达期货研究所信达期货研究所2026年7月22日08:57浙江士兵死亡的消息推回涨势，升级与斡旋的拉锯是这一天的主线。真正抬升风险的是供应威胁从霍尔木兹一线扩展到三条通道，胡塞禁航使经曼德海峡的约400万桶/日沙特出口暴露其中，两艘沙特油轮已在红海折返，黑海方向的里海管道联盟码头则因无人机袭击停装。分析人士指出，本轮上涨计价的是物流长期不稳的概率，盘面对停火能否落地格外敏感。需要警惕的是，Brent已连续七日处于超买、为2025年6月以来首次，持仓趋于拥挤，一旦缓和占上风，回吐的幅度可能同样剧烈，而胡塞自去年10月以来并未真正袭击商船，其禁航从宣布到执行仍有距离。