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　　1.上周，五大钢材品种供应825.82万吨，周环比降21.21万吨，降幅为2.5%；总库存1616.06万吨，周环比降17.86万吨，降幅为1.1%；表观消费量为843.68万吨，环比增0.9%。
　　结论：
　　螺纹钢：中东局势反复，能源价格反弹，全球股市下挫。受钢厂利润大幅下降影响，本周螺纹钢产量环比-4.1%，消费环比+4.9%。受极端天气影响近期消费波动较大，库存微降拐点出现，基本面展望中性。今年前五月房地产投资跌幅继续扩大，基建投资增速放缓。受厄尔尼诺影响今年雨水偏多，造成下游需求扰动。钢厂盈利率降至37%，铁水日均产量跌破240万吨。铁矿石在地缘风险加持下技术性反弹，双焦下方空间有限，综合成本支撑一般。预计近期螺纹钢产量有收缩倾向，消费围绕均值波动。预计螺纹钢盘整运行。
　　热轧卷板：本周热卷产量环比-2.2%，消费环比-0.1%，消费基本确认底部，库存压力显著。截至4月底，今年设备更新资金投放量已接近去年全年水平，有望拉动需求增长。今年前五个月国内耐用品消费疲软，出口表现不错，总量平稳。铁矿石、双焦有企稳表现，综合成本支撑一般。重点关注后续库存变化。预计热卷盘整运行。
　　策略建议：螺纹/热卷高抛低吸，偏短线操作，虚值看跌期权空单适时止盈。
　　风险提示：地缘局势演变、国内政策超预期。