A股地产板块周度回调，港股地产链表现相对占优。2026年第29周（7月13日-7月19日），A股核心指数沪深300下跌5.26%，市场风险偏好明显回落；申万房地产指数下跌4.78%，跌幅小于沪深300。港股整体表现相对较强，恒生指数上涨1.60%，中华内房股指数与恒生物业服务及管理指数分别上涨4.20%和4.26%，均跑赢恒生指数。行业板块层面，2026年第29周（7月13日-7月19日），申万一级行业多数下跌，仅煤炭、食品饮料、银行、石油石化、美容护理、农林牧渔及交通运输收涨；房地产板块下跌4.78%，位于中游偏后位置，电子、国防军工、机械设备、通信及建筑材料等板块跌幅较大。整体来看，本周市场整体回调压力加大，A股地产虽跑赢沪深300但仍录得下跌，港股地产链相对收益更为突出。
　　重点14城新房市场进入淡季，成交环比继续回落但同比仍小幅增长。2026W29重点14城新房网签合计10781套，较26W28的11332套下降4.86%，同比增长5.14%，成交较前期高位进一步回落。城市层面分化仍较明显，一线城市中，北京、深圳同比分别增长12%和55%，上海、广州同比分别下降9%和4%；二线及重点城市中，武汉、苏州、宁波、南京、厦门同比改善较明显，青岛、杭州、成都等城市同比回落。整体来看，新房成交在季节性淡季下环比走弱，但同比仍保持小幅正增长，市场仍处于弱修复和城市分化并存阶段。
　　重点20城二手房市场成交基本持平，淡季中仍保持一定韧性。2026W29重点20城二手房合计成交38894套，较26W28的39017套环比下降0.32%，同比增长4.92%，成交规模较前一周基本稳定。一线城市中，上海成交5325套、北京成交3158套、广州成交2051套、深圳成交913套，环比增幅分别为5%、1%、5%和-5%；同比方面，上海、北京、深圳分别增长7%、8%和19%，广州下降9%。重点二线及其他城市同环比表现分化：武汉、苏州、厦门、东莞同比增幅较高，成都、南京、佛山等城市保持正增长，青岛、杭州、宁波等城市弱于2025年同期。整体来看，本周二手房成交在淡季中环比基本稳定，同比维持正增长，市场韧性仍在但修复力度仍偏温和。
　　土地端成交总价环比、同比继续下降。2026W29，百城住宅用地成交总价为67.71亿元，环比下降29.71%，同比下降44.70%，成交规模较前一周继续回落。后续仍需观察核心城市供地节奏及优质地块成交对土地市场热度的支撑。
　　投资建议：聚焦“运营标杆+转型先锋”，持有型机会关注华润万象生活、华润置地（高分红、低波动、抗周期）；转型机会则重点关注首程控股（机器人、终端零售转型，估值重估空间）；房地产开发板块建议关注中国金茂、滨江集团和建发国际。
　　风险提示：政策落地不及预期、二手房价格跌幅超预期、房企流动性风险发酵、销售淡季下成交修复不及预期。