【海外政策】中期选举跟踪深度报告：权力制衡与资产定价-美国中期选举全景复盘与市场推演
　　预期2026年美国的中期选举将出现两种可能的结果。目前可能性最大的结果为民主党夺回众议院而共和党保住参议院。第二种可能的结果则是民主党同时夺回众议院和参议院，这种情景在特朗普民调支持率持续下行背景下概率正在逐步提升。而共和党守住参众两院多数席位的情况目前来看概率极低。若出现两院分治，则长期处于弱化状态的立法监督与制衡效力或得到恢复，国会也将难以维系高度配合状态，使特朗普政府陷入可控的半跛脚执政格。
　　【策略】26Q2公募基金持仓分析：TMT持仓已超60%
　　行业配置继续坚持牛市杠铃，三季度注重再平衡
　　（1）AI可能会更加聚焦国产算力链条（国产芯片/半导体设备/港股互联网）；
　　（2）三季度消费有望迎来较大反弹（地产/白酒等），把握消费反弹的同时关注PPI出口链（新能源/化工/医药/家电）。
　　【基础化工】瑞丰新材（300910.SZ）动态点评：润滑油添加剂26Q2出口稳健，看好公司增长持续
　　投资建议：公司是国内的润滑油添加剂的头部企业，受益于行业景气度的持续。我们预计公司26-28年归母净利分别为7.89/9.47/11.43亿元，对应PE分别为13.8/11.5/9.5X，维持“增持”评级。
　　【北交所】北交所日报——20260720：指数或将触底，关注超跌反弹机遇
　　中期维度，随着北交所制度建设持续完善、上市公司质量不断提升，叠加国家对专精特新中小企业的政策扶持，北交所作为服务创新型中小企业主阵地的战略价值依然突出，调整后优质成长标的有望迎来更好的布局时机。