【北交所】富士达（920640.BJ）首次覆盖报告：稀缺的射频组件头部玩家，防务+商业航天+量子多赛道共振
　　公司作为国内稀缺深度布局防务+商业航天+量子通信的科技成长龙头，对标A股同行，在业绩高增背景下估值具备稀缺性和性价比。我们预计，26-28年公司有望实现营业总收入10.60/12.46/14.28亿元，归母净利润1.10/1.33/1.52亿元，当前股价对应PE分别为44.8/37.2/32.4倍，首次覆盖给予“增持”评级。
　　【固定收益】债券ETF周度跟踪(260706-260710)：第二批科创债ETF纳入质押库
　　债券ETF纳入质押库有利于提升产品的市场流动性，对投资者而言能够有效提升资金的周转效率；债券ETF纳入两融标的也有利于提升场内交易活跃度，同时为投资者丰富投资策略，包括放大杠杆、双向交易等。
　　【计算机】AI景气周期向上，看好国产算力机遇
　　我们认为，此轮AI、存储景气周期共振，伴随着国产厂商技术实力不断提升，算力、存储芯片的国产化替代进程有望进一步加快，国产算力、存储的资本开支将沿着产业链向上传导，进而拉动晶圆代工、半导体设备行业的增长，看好国产算力与晶圆代工、半导体设备的投资机遇。
　　【基础化工】化工新材料行业点评：可回收火箭首飞成功，商业航天材料“量增+迭代”双驱动开启
　　投资建议：可回收火箭技术突破或迎来发射频次提升、成本下降的产业拐点，高频发射带动低轨卫星星座加速组网，对火箭和卫星上游材料形成“量增+迭代加速”的双重拉动。建议关注：中简科技、光威复材、中复神鹰、和顺科技、同益中、南山智尚、泰和新材、民士达、圣泉集团、斯瑞新材（已覆盖）、瑞华泰、沃特股份、国瓷材料、石英股份。