核心观点
　　供应方面，开工率高位波动，产量持续维持高位；出口利润回升，关注出口能否进一步放松；复合肥需求缓慢增长。综合来看，国内供需宽松，超预期累库继续压制价格，国际局势再度推升国际能源、化肥价格，短期内尿素或维持偏弱震荡，需关注出口政策变化的可能性。
　　月差
　　受较高的负基差影响，近月价格受指导价牵制，远月始终存在出口预期，月差或维持偏弱趋势。
　　政策
　　本周无重要政策出台。
　　现货
　　复合肥需求缓慢启动，但同比偏弱，出口集港略有增加，但并未实质放量，产量持续偏高，库存超预期增加，现货价格持续承压而降。
　　库存
　　企业库存本周继续累库14.01%，港口库存环比+19.46%，复合肥需求缓慢回升，供给仍处于高位，企业库存继续大幅增长；出口集港开始增加，但速度偏缓。
　　出口
　　国际尿素价格跟随局势反弹，出口利润有所恢复，关注出口政策进一步放松预期。
　　需求
　　国内复合肥需求随季节开始反弹，但同比偏弱；三聚氰胺和板材维持刚需采购，下游需求偏弱，开工率开始下行，国内整体需求近期持续偏弱。