上周美伊局势骤然升级，推动国际油价快速拉升，市场重新定价能源通胀风险，Fed Watch显示美联储9月加息概率一度升至75%以上。美元与美债收益率同步走高，贵金属价格整体承压。
　　美联储6月会议纪要于当地时间7月8日公布，这也是沃什出任美联储主席后的首份会议纪要。纪要释放了三大关键信号：一是政策重心从“何时降息”转向“保留加息选项”，少数与会者认为6月会议已具备加息理由；二是AI首次进入通胀讨论，与关税、油价一起成为新的通胀风险来源；三是弱化了美联储的前瞻性指引，更强调“数据决定政策”。纪要整体符合预期，短期内暂无加息紧迫性，但通胀是决定利率的"开关"。
　　基本面数据层面，铂钯ETF虽在净流出节奏中，但流出速度有所放缓，上周铂金ETF持仓小幅流入。铂钯租赁利率从前期高点大幅回落，反映整体现货供应并不紧张。综合来看，铂钯市场在多空因素交织中维持宽幅震荡，价格跟随宏观情绪起伏。经历前期较为充分的调整及资金去杠杆化后，价格大幅下行空间有限，关注今晚美国6月CPI数据公布、美联储官员表态（尤其是7月FOMC会议前的沟通）以及美伊谈判进展