【豆一】
　　国产大豆主力合约表现震荡，本周九三收储公司竞价销售5400吨，全部成交，底价4505元/吨，成交均价4505元/吨，溢价0元/吨。上周政策端省储竞价拍卖大豆，黑龙江和山东均进行了竞价拍卖，政策性储备的释放，国产大豆边际压力增加，另外早熟大豆后续也会陆续上市带来供应压力。产区东北整体报价偏稳，下游消费处于淡季，成交氛围偏淡。本周东北地区仍面临降雨天气，天气风险仍存在扰动，远端的供应情况仍需要持续关注。国内进口大豆近端供应充裕，不过远期的盘面压榨毛利表现较差，对远期买船和成本端构成潜在支撑。短期持续关注致策和天气的指引。
　　【大豆&豆粕】
　　USDA最新生长报告数据显示，7月19日当周，美国大豆优良率为66%，高于市场预期的64%，美豆超预期健康生长，66%的数据处于历史同期中等偏上水平。美伊局势反反复复，海峡通行或再次发生变化，同时也门胡塞武装也宣布对沙特阿拉伯实施海上航行禁令，原油价格再次反弹，利多美豆工业需求，美豆短期跟随原油运行。目前中美农产品贸易关系预期缓和，美豆扩种预期落地。短期美伊局势恶化，国内采购增加均对美豆构成利多，但新季美豆生长良好形成部分对冲，投资者注意风险。
　　【豆油&棕榈油】
　　国内豆棕油震荡偏弱，豆粕强势。美豆表现为上涨势头，美豆方面本周主要产区温度下降，降水增加，不过下周部分区域温度重新升高。7月份以来中国在持续采购26/27市场年度美豆。叠加美豆油工业需求向好提升美国大豆压榨需求，美豆需求端支撑较强，价格有支撑。由于进口大豆成本上涨，国内大豆盘面压榨利润转差，盘面显示出粕强油弱。中东地缘风险溢价带动能源等相关价格走强，植物油工业需求逻辑再度凸显。美柴油价格创出今年新高，RIN价格继续维持高位，美豆油工业需求带来有利的拉动。棕榈油方面印尼和马来库存走高，现实基本面偏弱，厄尔尼诺气候带来的供应端风险具有滞后性，需要时间去验证。国内进口大豆近端供应充裕，不过远期的盘面压榨毛利表现较差，对远期买船和成本端构成潜在支撑。国内豆棕油库存同比增加，短期多空交织。中期角度看，天气风险与工业需求增长趋势构成下方支撑，植物油市场仍有潜在驱动，需注意宏观情绪和地缘政治的反复。