经营活动情况
　　1.铝
　　1）铝土矿
　　2026Q2铝土矿产量1520.0万吨，同比减少3%，环比增加14%。产量较第一季度天气扰动后明显恢复，主要得益于Weipa矿区提升设备运行时间和作业效率，以及Gove矿区有效产能利用率提高。公司预计第一季度气旋造成的90万吨产量损失中约一半可在年内得到弥补，Weipa新增运输能力将提供支持。
　　2）氧化铝
　　2026Q2氧化铝产量200.2万吨，同比增加10%，环比减少2%。环比下降主要由于Yarwun和Vaudreuil两家精炼厂发生可靠性事件、产量减少。Yarwun将自2026年10月起减产40%（年化影响约120万吨），以缓解尾矿约束并将矿山寿命延长至2035年。
　　3）铝
　　2026Q2电解铝产量为84.1万吨，同比持平，环比增加1%。Kitimat、NZAS和AP60持续爬坡，推动产量环比小幅增长；Arvida冶炼厂则按计划完成关闭。
　　Kitimat：继续向满负荷产能爬坡，水库水位上升带动水电供应改善。
　　NZAS：保持满负荷生产。
　　Arvida：最后两条电解槽线于2026年6月按计划关闭，完成向AP60的过渡；AP60仍在持续爬坡。
　　4）再生铝
　　2026Q2再生铝产量7.0万吨，同比减少5%，环比增加15%。环比增长得益于全业务生产率提升计划；同比下降主要由于为优化资产组合，于2025年年中关闭了美国俄亥俄州Canton工厂。
　　关税：第二季度所有生产的金属均已发货，公司根据市场环境灵活调整销售价格、产品组合和发货目的地以优化收益。2026H1发往美国的RTA总出货量为58.5万吨，关税总成本为7.73亿美元，发往美国的平均已实现关税成本为1322美元/吨。
　　2.铜
　　2026Q2铜产量为21.32万吨，同比减少7%，环比减少7%。铜产量下降主要来自Kennecott和Escondida，而Oyu Tolgoi地下矿仍处于扩产阶段，上半年同比增长31%。
　　3.锂
　　2026Q2碳酸锂权益当量产量为1.46万吨，同比增加20%，环比增加15%。产量增长主要由Rincón启动工厂持续爬坡，以及Sal de Vida和Fénix 1B提前实现首次生产推动。
　　Fénix 1B：第二季度实现首次生产，早于计划。
　　Sal de Vida：第二季度实现首次生产，早于计划，调试工作按计划推进。
　　Rincón工厂：持续增产，第二季度产量达到385吨，重点提升反应器稳定性。
　　4.铁矿石
　　Pilbara铁矿石100%口径产量为8350万吨（Rio Tinto权益口径约7090万吨），环比增加6%，同比持平。产量保持稳定，主要得益于生产率提升举措成功落地，设备和选厂运行时间改善。
　　第二季度销量同比增长7%，创2020年以来同期最高水平，主要得益于系统运行强劲和库存水平健康。SP10产品占总销量的8%。由于Parker Point取料机等多项重大资本项目施工，2026年下半年以及2027-2028年的部分季度港口装载能力将低于3.6亿吨/年。
　　第二季度销售：10%的销售价格参照前一季度平均指数（延迟一个月），其余部分按本季度平均价、月平均价或现货市场价格出售。
　　27%的销售采用离岸价（FOB）结算，其余部分含运费。
　　中国港口第二季度销量290万吨（2025年第二季度为780万吨）。
　　在中国港口的销量中，89%经过筛选或混合处理。
　　截至6月底，港口库存量为610万吨，其中包括340万吨Pilbara产品。
　　2026年指引
　　2026Q2，力拓2026年产量及销量指引保持不变，但下调铜业务全年C1净现金成本指引，铜C1净单位成本指引从65-75美分/磅下调至30-50美分/磅。成本下降主要来自：Oyu Tolgoi地下矿爬坡超预期、生产效率提升和黄金价格上涨带来的副产品收益增加。
　　风险提示
　　1）美联储政策收紧超预期，经济衰退风险；
　　2）俄乌冲突及巴以冲突持续的风险；
　　3）国内消费力度不及预期；
　　4）海外能源问题再度严峻。