上周纯碱期货震荡下行，主力合约SA2609收盘较前一周下跌7.10%报1007元/吨。现货方面，河北沙河重碱低端价1025元/吨，较前一周下跌3.76%。
　　纯碱供给方面，近期个别企业检修恢复，暂无新增检修，预期供应呈现增加趋势，下周产量76万吨，开工率79%。近需求端，下游目前运行波动不大，个别行业冷修或减量持续；贸易商采购谨慎，缺乏驱动，市场竞争严峻。周内，浮法日熔量14.45万吨，环比降1500吨，光伏日熔7.40万吨，环比下降600吨。截至7月16日，全国纯碱厂内库存175.44万吨，较前一周上涨0.42%，库存在5年均值上方运行。综合来看，纯碱基本面疲弱，短期预计低位震荡偏弱运行为主。
　　影响因素总结
　　利多：
　　1、下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产持稳。
　　利空：
　　1、远兴能源二期产线负荷提升，预计产量延续高位徘徊。
　　2、重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。
　　主要逻辑和风险点
　　1、主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。
　　2、风险点：下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期。