锰硅：供需双弱，库存仍持续累积，基本面上行驱动有限。依据钢联数据，目前各地区6517锰硅市场价约5600-5900元/吨。基本面来看，本周锰硅即期生产成本周环比小幅下降，北方主产区即期生产利润环比增加，周环比涨幅约30-40元/吨左右。锰矿端库存持续增加，目前已经逼近近年来同期最高值，锰矿价格持续阴跌。供应端，锰硅周产量环比持续下降，截至7月17日当周，锰硅周产量17.24万吨，周环比下降2.3%，内蒙、宁夏锰硅生产企业开工率明显下降，云南地区开工率环比持续增加。需求端，河北某大型钢厂7月锰硅招标定价5950元/吨，环比下降30元/吨。其余钢招陆续进行，定价多在5900-5950元/吨。本周日均铁水产量、螺纹产量环比小幅下降，样本钢厂锰硅需求量当周值环比下降2.79%至11.74万吨，绝对值仍然不高。库存端，63家锰硅样本企业库存周环比再度增加，截至7月17日为42.22万吨，环比增加1.95万吨，同比增加20.59万吨，持续刷新近年来新高。综合来看，锰矿库存持续累积，锰矿价格阴跌，但当前生产成本-利润结构下，整体开工环比下降，供需双弱，库存偏高，锰硅基本面支撑力度有限，预计短期锰硅期价承压震荡运行为主。
　　硅铁：硅铁产量环比下降，镁锭产量环比增加，库存环比下降，震荡运行为主。本周黑色板块走势偏弱，硅铁期价重心环比小幅下移。钢联数据显示，目前各地区72硅汇总价格5480-5550元/吨，部分产区周环比上涨50元/吨。供需层面来看，截至7月17日当周，硅铁周产量环比小幅下降0.52%至11.54万吨，钢联数据显示新疆、甘肃、宁夏地区硅铁生产企业开工率均环比增加。需求端，样本钢厂硅铁需求量当周值环比下降3.1%至1.9万吨，位于近五年来同期偏低水平。本周日均镁锭产量环比增加3.16%至3106吨，短期持续增量空间有限。库存端，60家样本企业库存环比下降3450吨至78710吨，绝对值偏高。综合来看，生产成本持稳，供应环比小幅减量，钢材需求偏弱，非钢需求环比有所好转，库存水平下降，供需格局预期偏松，基本面上行驱动力度有限，预计短期硅铁期价仍承压震荡运行为主。