本周油粕震荡运行，市场波动下降。国际市场上，CBOT豆类、加菜籽强于棕榈油，国内市场上蛋白粕强于油脂。
　　全球高温以及俄乌趋紧张，全球小麦价格全线走高，CBOT小麦价格创两年高点，带动美玉米和美豆价格重心上移。美豆生长全面进入开花、结荚期，优良率65%，中高水平。未来两周产区将迎来高温少于天气，市场计价天气升水。本周发布的美豆需求数据均亮眼，一方面NOPA数据显示美豆6月美豆压榨量增至3月以来最高水平，高于预期。另一方面，美豆仍有大单销售，出口销售数据较好。美豆需求韧性强，有助于消化供应压力，将库存维持在中性水平。在多方因素支撑下，CBOT大豆价格围绕1200美分/蒲震荡运行。后期继续关注中国采购和天气情况。国内豆粕价格围绕3000元/吨震荡，价格较上周表现更坚挺。进口成本是目前市场最大的支撑。而市场的压力来自于现货宽松局面、累库局面还将持续一段时间。终端需求随用随采政策，不急于备货。蛋白粕衡量成本坚挺预期和累库压力，价格大概率延续偏强震荡。
　　周末，美伊冲突加剧，市场担忧会再次形成军事打击，霍尔木兹海峡恢复通行预期下降。受影响，国际原油价格偏强运行。这对国际植物油价格形成提振。棕榈油方面，厄尔尼诺影响加剧，产地降水偏低，市场预期8月将达到干旱高峰，不利27年棕榈油产量。高频数据方面，马棕油7月1-15日出口环比减少，因印度采购低迷、棕榈油缺乏性价比。这意味着7月产区大概率将继续累库，压制现货价格。加菜籽产区气温偏高，降水南北分化，萨省南部和阿省南部少雨，曼省东部和阿省北部暴雨，天气不利于油菜籽结荚。天气升水叠加原油偏强均有望提振国内油脂价格。后市继续关注中东发展以及天气对油料影响。