投资要点：
　　本周申万计算机指数下跌9.74%，跑输万得全A指数4.45个百分点，位列26/31；交易额0.74万亿元，位列6/31。
　　核心观点：加仓超跌的算力龙头，关注AI收入高增的模型及应用龙头
　　持续重视AI收入有望高增的模型及应用龙头。本周，KIMIK3更新，性能突出；同时，继2026Q2完成500亿元A轮融资后，近期DeepSeek启动新一轮融资，预计将助力公司模型能力提升，加速资本化进程。在应用层面，相关部委披露了7款手机端侧AIGC服务备案信息，端侧AI大模型产业迎来政策红利，并将推助端侧算力、AI应用生态发展；迈富时AI收入大幅增长迎来市场积极反馈，建议重视AI收入有望高增的软件龙头，聚焦在端侧AI、工业AI、企业服务等赛道。
　　关注海外CSP大厂资本开支，算力需求景气。本周，算力板块整体波动较大，核心分歧在于科技巨头的资本开支持续性。短期来看，从下周开始，以谷歌、微软、Meta为代表的海外科技大厂陆续进入新一季财报披露期，建议重点关注其对后续资本开支的展望。中长期，伴随AI在更多场景的渗透，Tokens消耗量有望延续极高增速，算力端需求整体保持乐观，建议在调整中积极加仓增长具有持续性的核心龙头。
　　AIDC功率密度持续提升，驱动供电体系升级。随着英伟达单机柜功率提升至200KW以上并向MW级演进，800VDC有望成为主流供电方案。配电架构将由传统的UPS向SideCar、HVDC、巴拿马电源等路线升级，SST有望成为终极方案。高压、高频、高功率密度趋势下，超级电容、MLCC等电子元器件亦有望持续受益。
　　本文第二章，对WAIC大会亮点进行了重点跟踪。
　　建议持续关注：
　　1）大模型：中控技术、智谱、MiniMax、科大讯飞；
　　2）芯片层：海光信息、寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、天数智芯、盛科通信、概伦电子、中国长城、英特尔、AMD、ARM、博通、英伟达；
　　3）AIInfra：浪潮信息、紫光股份、中科曙光、宝信软件、工业富联、澜起科技、神州数码、合合信息、金山云、优刻得、网宿科技、数据港、首都在线；
　　4）AI应用：汉得信息、索辰科技、新大陆、税友股份、金山办公、卓易信息、鼎捷数智、汇量科技、聚水潭、虹软科技、德赛西威、中科创达、星环科技；
　　5）能源层：村田、三星电机、太阳诱电、TDK电子、台达电、光宝科技、伊顿、维谛、南网数字、科远智慧；
　　6）其他：达梦数据、同花顺、恒生电子、顶点软件。
　　风险提示：板块业绩存在不达预期的风险；下游需求存在景气度不稳定的风险；科技创新可能带来短期业绩下降。