月之暗面发布2.8T的开源模型Kimi K3，在编程、Agent等多方面展现出优越性能。Kimi K3模型基于KDA混合线性注意力机制（Kimi Delta Attention）和注意力残差（Attention Residuals）技术构建，原生支持视觉理解，并拥有100万token上下文窗口。它是全球首个开源的3万亿级别模型，面向长程编程、知识工作和推理等前沿智能场景而设计。该模型进一步扩大了Mixture of Experts（MoE）的稀疏度：结合Stable LatentMoE框架后，模型可以在896个专家中高效激活16个。再加上训练方法和数据配方的优化，这些结构性改进让Kimi K3相比K2的整体扩展效率提升约2.5倍，能更有效地把算力转化为能力。在大模型编程能力测试中，开源的Kimi K3以76%的胜率超过两个最顶尖的闭源模型：Claude Fable 5（63%）和GPT-5.6 Sol（58%），登顶最有影响力的CodeArena榜单。在创作能力方面，Kimi K3融合强大的3D推理、编程与视觉能力，可将概念、图像和视频转化为完全可玩的交互体验。Kimi K3在代码与实时截图之间无缝迭代，实现真正的视觉闭环（vision in the loop）——即时看见输出，即刻优化。
　　2026世界人工智能大会召开，现场发布国际合作成果，同期华为昇腾950超节点真机首次公开亮相。工信部、联合国工发组织、联合国教科文组织联合发布，落地全球数字相关国际契约，建立统一AI伦理协作框架，平衡技术创新速度与安全约束，划定全球智能产业伦理红线。华为昇腾950基于灵衢互联协议和超节点架构，实现业界最大1024卡规模，提供1 EFLOPSFP8、2 EFLOPSFP4算力，拥有256TB全局统一内存编址空间，依托TB级NPU互联超大带宽与3μs超低RTT时延。昇腾950超节点从基础器件、协议算法到光电技术，实现系统级创新突破，全局统一内存编址，加速万亿参数大模型训练与推理部署。
　　我们认为：Kimi K3作为首个3万亿级别开源模型展现出优越性能、WAIC2026集中验证“模型—算力—应用”的国产AI全产业链协同突破。AgenticAI时代对长上下文、低时延、超大MoE模型的需求正把竞争焦点从单点模型、单芯片推向架构效率、系统算力级别的综合较量，国产AI在开源开放、自主算力与场景落地上具备差异化优势。建议关注：1）AI算力芯片：寒武纪（已覆盖）、海光信息（已覆盖）、天数智芯、沐曦股份；2）互联技术：盛科通信（已覆盖）、澜起科技、裕太微、万通发展；3）AI服务器：浪潮信息（已覆盖）、华勤技术（已覆盖）、中科曙光（已覆盖）、神州数码（已覆盖）。
　　风险提示：下游需求不及预期风险；AI模型迭代不及预期风险；生成式AI落地和商业化不及预期风险；网络安全监管政策变化风险；宏观经济不及预期风险