核心观点：
　　1、重要数据回顾：①美国6月零售销售增速放缓，6月PPI通胀超预期降温，6月CPI通胀超预期降温，6月NFIB中小企业乐观程度指数超预期回升，密歇根大学7月美国消费者信心指数初值创五个月新高。②美联储主席凯文·沃什迎来就任后首次国会听证会。③特朗普宣布恢复对伊朗的海上封锁。
　　2、美国基本面高频：①景气上行的有：物价（大宗价格回升、美国汽油零售价回升）、就业（初请失业金回落、续请失业金回落）。②景气下行的有：消费（红皮书商业零售同比边际回落）、地产（房贷申请数量回落）。
　　3、美国流动性高频：①美欧金融条件紧缩。②离岸美元流动性：日元兑美元流动性改善，欧元兑美元流动性恶化。
　　一、过去一周重要数据回顾
　　1、美国6月零售销售增速放缓，6月PPI通胀超预期降温，6月CPI通胀超预期降温，6月NFIB中小企业乐观程度指数超预期回升，密歇根大学7月美国消费者信心指数初值创五个月新高。
　　2、美联储主席凯文·沃什迎来就任后首次国会听证会。
　　3、特朗普宣布恢复对伊朗的海上封锁。
　　二、周度经济活动指数
　　美国经济活动指数回落。7月11日当周，美国WEI指数降至2.61%，上周为3.12%。
　　德国经济活动指数回落。7月12日当周，德国WAI指数降至-0.52%，上周为-0.38%。
　　三、需求
　　1、美国红皮书商业零售同比增速显著回落。7月11日当周，美国红皮书商业零售同比降至8.2%，前一周为11.5%。
　　2、地产：美国按揭贷款利率回升，房贷申请数量回落。7月16日，美国30年期抵押贷款利率6.55%，前一周为6.49%，前两周为6.43%。7月10日当周，美国MBA市场综合指数（反映抵押贷款申请数量情况）降至259.1，环比前一周下跌2.70%。
　　四、就业
　　1、失业：美国初请失业金人数回落，续请失业金人数回落。7月11日当周，美国初请失业金人数20.8万人，前一周为21.6万人，两周前为21.7万人。7月4日当周，美国续请失业金人数180.5万人，前一周为182.1万人，两周前为180.6万人。
　　2、职位空缺：职位空缺数回升。7月10日当周，INDEED职位空缺指数回升，周度均值101.1，环比上周均值0.12%。7月，INDEED职位空缺指数均值为101.1，高于6月均值100.8。
　　五、物价：大宗价格回升，美国汽油零售价回升。7月17日，RJ/CRB商品价格指数381.96，较前一周涨4.3%，较前两周涨8.2%。7月13日，美国汽油零售价3.73美元/加仑，较前一周涨2.3%，较前两周涨0.8%。
　　六、金融
　　1、金融状况：美欧金融条件紧缩。7月17日，美国彭博金融条件指数为1.060，一周前为1.241，两周前为1.141。同期，欧元区彭博金融条件指数为1.210，一周前为1.519，两周前为1.631。
　　2、离岸美元流动性：日元对美元3个月掉期基差回升，欧元兑美元3个月掉期基差回落。7月17日，日元兑美元掉期基差为-20.8109bp，欧元兑美元掉期基差为-0.4398bp，一周前分别为-20.2486bp、-0.0090bp，两周前分别为19.1315bp、0.2724bp。
　　3、国债利差：10年期美欧国债利差收窄，美日国债利差走阔。
　　风险提示：数据更新不及时，美联储货币政策超预期。