价格方面：截至7月17日收盘，ICE美棉期价承压下跌，主力12月合约收盘78.63美分/磅，环比上周下跌2.92美分/磅，跌幅3.58%；郑棉期价继续下跌，主力9月合约收盘15750元/吨，环比上周下跌375元/吨，跌幅2.33%。
　　供给方面:
　　BCO：1、2026年6月我国棉花进口量11万吨，环比基本持平；同比增加8万吨，增幅294.9%。2026年1-6月我国累计进口棉花94万吨，同比增加75.8%。2、截至7月14日全美干旱区域面积占比为46.5%，较前一周减少0.7个百分点，处于近年偏高水平；其中极度及异常干旱面积占比在10.7%，较前一周减少0.5个百分点，处于近年偏高水平。
　　TTEB：1、截至6月30日，全国棉花现蕾率为98.7%，与去年持平，但苗情评价明显弱于去年。调查户中认为棉花长势较好占比仅为26.4%，同比降低17.7个百分点；与去年相当的占32.8%，同比低9.8个百分点。
　　需求方面:
　　BCO：1、根据国家相关部门要求和2026年中央储备棉销售的公告中公布的中央储备棉销售底价计算公式，第一周（7.20-7.24）储备棉销售底价16291元/吨(折标准级3128B)。2、2026年5月，美国批发商服装及服装面料销售额为134.85亿美元，同比增加4.28%，环比减少2.02%。2026年1-5月零售额为681.82亿美元，同比减少1.08%。
　　TTEB：1、2026年5月美国纺织服装进口量85.1亿平方米，同比增加6%，服装进口量18.2亿平方米，同比增加6.6%。
　　总结和策略：国际方面，ICE美棉期价承压下跌，国际原油价格震荡偏强。根据气象方面数据持续观察，美棉主产区干旱影响持续减弱，关注新花收获前期是否有台风或飓风气象发生。截至目前，印度新年度棉花播种进度有效提高，前期缺失面积高效回补中。国内方面，郑棉期价震荡偏弱，本周储备棉抛售政策正式落地出台，自抛储开始后的国内棉价将重点参考储备棉成交价格。目前现货市场供需结构偏宽松，下游出现季节性淡季特征。策略方面，以区间震荡策略为主。关注CF2609走势，价格区间参考15500-16200元/吨。
　　风险提示：宏观事件扰动，国际油价变化，天气扰动变化。