股指期货
　　市场表现：7月15日，A股四大股指调整，其中上证指数下跌0.29%，报收3955.58点；深成指下跌0.97%，报收14779.4点；创业板指下跌1.21%，报收3804.7点；科创50指数下跌4.25%，报收1924.27点。市场成交25,874亿元，较前日减少1,321亿元。行业板块方面，美容护理(+4.08%)，传媒(+3.7%)，食品饮料(+3.43%)表现较好；电子(-4.6%)，有色金属(-2.14%)，通信(-1.96%)表现一般。从市场强弱看，IH>IF>IM>IC，个股涨/平/跌数分别为3,350/79/2,093。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-206、-73、8、271亿元，分别变动-311、-29、+243、+97亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为37.43、50.98、45.58与38.47点，基差年化收益率分别为-4.27%、-5.59%、-8.5%与-11.58%，三年期历史分位数分别为82%、60%、15%及9%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。
　　国债期货
　　市场表现：7月15日，国债期货走平，活跃合约中，TS下跌0.01%，TF走平，T下跌0.01%，TL上涨0.02%。
　　现券：目前活跃合约为2609合约，2年期国债期货CTD券为260006.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.012，IRR1.36%；5年期国债期货CTD券为250020.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.017，IRR1.33%；10年期国债期货CTD券为260007.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.027，IRR1.27%；30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.156，IRR0.69%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放18,265亿元，货币回笼9,150亿元，净投放9,115亿元。
　　交易策略：短线震荡；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。