股指期货
　　 市场表现：7月14日，A股四大股指全线上行，其中上证指数上涨1.36%，报收3967.13点；深成指上涨2.77%，报收14924.87点；创业板指上涨3.43%，报收3851.14点；科创50指数上涨0.77%，报收2009.73点。市场成交27,195亿元，较前日减少1,152亿元。行业板块方面，通信(+5.25%)，有色金属(+5.11%)，建筑材料(+4.85%)表现较好；国防军工(-2.67%)，传媒(-1.23%)，计算机(-1.04%)表现一般。从市场强弱看，IF>IM>IC>IH，个股涨/平/跌数分别为4,206/70/1,246。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入105、-44、-235、175亿元，分别变动+821、+387、-541、-667亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为70.72、103.14、75.3与44.55点，基差年化收益率分别为-7.69%、-10.74%、-13.53%与-13%，三年期历史分位数分别为66%、22%、1%及6%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。