股指期货
　　市场表现：7月10日，A股四大股指调整，其中上证指数下跌1%，报收3996.16点；深成指下跌2.29%，报收15046.67点；创业板指下跌4.37%，报收3842.73点；科创50指数下跌5.53%，报收2064.98点。市场成交34,107亿元，较前日增加4,784亿元。行业板块方面，传媒(+2.6%)，国防军工(+2.56%)，医药生物(+2.48%)表现较好；电子(-5.32%)，通信(-3.51%)，电力设备(-2.72%)表现一般。从市场强弱看，IM>IH>IC>IF，个股涨/平/跌数分别为3,770/80/1,672。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-45、-122、-58、225亿元，分别变动-208、-29、+174、+64亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为99.11、113.97、52.99与30.32点，基差年化收益率分别为-9.75%、-10.81%、-8.94%与-8.27%，三年期历史分位数分别为53%、22%、14%及16%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击
　　国债期货
　　市场表现：7月10日，国债期货走平，活跃合约中，TS走平，TF下跌0.01%，T下跌0.03%，TL上涨0.04%。
　　现券：目前活跃合约为2609合约，2年期国债期货CTD券为260006.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.011，IRR1.32%；5年期国债期货CTD券为250020.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.015，IRR1.3%；10年期国债期货CTD券为260007.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.012，IRR1.32%；30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.024，IRR1.27%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放200亿元，货币回笼630亿元，净回笼430亿元。
　　交易策略：短线震荡；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期