股指期货
　　市场表现：7月16日，A股四大股指延续调整，其中上证指数下跌1.85%，报收3882.41点；深成指下跌1.97%，报收14488.65点；创业板指下跌2.95%，报收3692.46点；科创50指数下跌4.02%，报收1846.88点。市场成交24,189亿元，较前日减少1,685亿元。行业板块方面，传媒(+1.66%)，农林牧渔(+1.57%)，美容护理(+1.23%)表现较好；建筑材料(-4.37%)，电子(-4.25%)，通信(-3.61%)表现一般。从市场强弱看，IF>IH>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为2,495/168/2,860。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-230、-276、43、463亿元，分别变动-24、-203、+35、+192亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为32.16、43.66、31.63与23.32点，基差年化收益率分别为-3.9%、-5.08%、-6.23%与-7.43%，三年期历史分位数分别为84%、63%、28%及17%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。