钢材
　　【行情资讯】
　　7月17日，螺纹钢主力合约（rb2610）收至3112元/吨，涨跌幅-0.10%（-3元/吨），持仓量为185.33万手，环比减少38529手。当日注册仓单50108吨，环比减少1198吨。现货端，螺纹钢天津汇总价格为3170元/吨，环比涨10元/吨；上海汇总价格为3170元/吨，环比平。热轧板卷主力合约（hc2610）收至3318元/吨，涨跌幅-0.18%（-6元/吨），持仓量为146.05万手，环比减少23368手。当日注册仓单345554吨，环比减少1766吨。现货端，热轧板卷乐从汇总价格为3330元/吨，环比平；上海汇总价格为3330元/吨，环比平。
　　【策略观点】
　　宏观方面，宏观整体偏空压制螺纹、热卷上方高度，海外端7月1日欧盟钢铁加收高额关税，直接冲击热卷出口。美伊局势扰动，原油走强，铁矿及双焦能源类边际利好跟涨。美国CPI指数低于预期，美元走弱，大宗商品风险偏好回升。国内6月官方PMI制造业小幅回暖但建筑业PMI走弱，6月钢材出口数据仍显韧性，但地产新开工以及固投数据持续低迷，K型分化格局延续。本周暂无地产、基建强力刺激政策，市场等待月末政治局会议，仅高端制造相关政策长期利好热卷、短期难对冲淡季利空，宏观仍偏利空。
　　黑色系驱动不足，钢价反弹后窄幅震荡。基本面来看，铁水产量降幅较大，钢厂盈利率大幅下挫，预计铁水仍可能下滑。螺纹产量下降，表需回升，小幅去库，钢厂减产影响开始显现，但后续受高温和南方降雨影响，下游建材需求预期将持续偏弱，需关注产量变化。热卷表需基本持平，热卷产量下降，钢厂七月排产铁水从建材流向板材，且出口计划增量较多，预计热卷后续供需均偏强，但实际出口目前偏弱。现货端，现货报价稳中个跌，成交一般。成材减产预期落地，自身基本面边际缓和，后续唐山限产对整体产量亦有影响，成材预计是供需双弱格局。总体来看，煤炭端山西产量难以短时间恢复，现货价格高位震荡运行，价格中枢偏高位对钢材成本支撑仍在。铁矿石自身基本面边际好转，海运费大幅回升，大矿谈判以及BHP罢工消息反复扰动，维持震荡格局。黑色系钢厂减产负反馈交易过半，当下驱动不足，钢价估值中性偏低。空头逢低减仓后，盘面区间窄幅震荡概率偏大。后续关注黑色系的政策和消息面的刺激扰动。策略上，关注日内区间交易机会。