铜
　　【行情资讯】
　　上周五铜价下探回升，宏观情绪对铜价构成一定压制，但供需面支撑仍强，伦铜3M合约收盘0.11%至13528美元/吨，国内沪铜主力合约收至103880元/吨。上周五LME铜库存减少3975至296625吨，注销仓单占比进一步提高，Cash/3M贴水缩窄至24.6美元/吨。国内上期所周度库存减少2.0至8.0万吨，上期所日度仓单减少0.3至4.0万吨。华东地区现货升水期货400元/吨，可流通货源偏紧基差进一步走强。广东地区铜现货升水期货85元/吨，沪粤价差拉大，市场成交改善。国内铜现货进口盈利小幅抬升。精废铜价差报3190元/吨，环比缩窄。
　　【策略观点】
　　中东冲突持续，亚太权益市场走势较弱，市场风险偏好仍有一定压制。产业上看中东冲突持续加大了湿法铜供应收缩的担忧，加之铜精矿粗炼费报价持续走低，精废价差未明显扩大，原料端对铜价的支撑仍较强。精炼铜由于美国关税仍不确定，暂时呈现内强外弱的格局，后续仍需关注美国关税对于供需预期和铜价的影响。短期铜价或延续震荡偏强。本今日沪铜主力运行区间参考：103000-105000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13300-13700美元/吨。