◆价格回顾：周五沪铅指数收涨1.03%至15874元/吨，单边交易总持仓16.71万手。截至周五下午15：00，伦铅3S较前日同期涨0.5美元/吨至1873.5美元/吨，总持仓18.32万手。SMM1#铅锭均价15725元/吨，再生精铅均价15725元/吨，精废价差平水，废电动车电池均价9375元/吨。
　　◆国内结构：上期所铅锭期货库存录得6.26万吨，据钢联数据，7月16日全国主要市场铅锭社会库存为7.32万吨，较7月13日增加0.23万吨。内盘原生基差-120元/吨，连续合约-连一合约价差-20元/吨。海外结构：LME铅锭库存录得45.4万吨，LME铅锭注销仓单录得1.91万吨。外盘cash-3S合约基差-43.83美元/吨，3-15价差-127.2美元/吨。跨市结构：剔汇后盘面沪伦比价录得1.256，铅锭进口盈亏为330.95元/吨。
　　◆产业数据：原生端，铅精矿港口库存2.6万吨，工厂库存42.9万吨，折29.64天。铅精矿进口TC-170美元/干吨，铅精矿国产TC150元/金属吨。原生开工率录得66.29%，原生锭厂库1.71万吨。再生端，铅废库存9.18万吨，再生开工率录得21.00%，再生锭厂库2.59万吨。需求端，铅蓄电池开工率63.96%。
　　◆铅精矿港口库存抬升，铅精矿工厂库存下滑，铅精矿TC止跌企稳。原生铅冶炼厂开工率边际抬升。再生铅原料库存抬升，再生铅冶炼厂开工率持平。国内铅锭工厂库存下滑，铅锭社会库存小幅抬升。伦铅连续大幅交仓，库存在历史高位进一步大幅累积。再生冶炼利润进一步承压，沪伦两市期铅成交显著放量，部分空头有减仓迹象，预计铅价或有小幅反弹。