聚烯烃周度策略
　　【行情资讯】
　　政策端：美伊冲突反复，原油价格反弹，能化板块跟随。
　　估值：聚乙烯周度涨幅（期货＞现货＞成本），聚丙烯周度涨幅（期货＞现货＞成本）。
　　成本端：上周WTI原油上涨8.27%，Brent原油上涨8.88%，煤价上涨2.14%，甲醇上涨0.75%，乙烯上涨3.08%，丙烯上涨12.50%，丙烷上涨10.25%。成本端反弹。
　　供应端：PE产能利用率78.16%，环比上涨0.39%，同比去年下降-0.85%，较5年同期下降-7.56%。PP产能利用率68.00%，环比上涨0.77%，同比去年下降-12.33%，较5年同期下降-13.76%。
　　进出口：6月国内PE进口为55.60万吨，环比上涨9.25%，同比去年下降-42.04%。6月国内PP进口15.63万吨，环比下降-23.76%，同比去年下降-38.14%。进口利润下降，PE北美地区货源减少，进口端压力减小。6月PE出口23.30万吨，环比下降-54.84%，同比上涨140.75%。6月PP出口55.85万吨，环比下降-12.65%，同比上涨79.97%。
　　需求端：PE下游开工率34.00%，环比下降-0.90%，同比下降-11.50%。PP下游开工率45.52%，环比下降-0.50%，同比下降-6.41%。季节性淡季到来，聚烯烃下游开工低位震荡。
　　库存：PE生产企业库存45.06万吨，环比累库4.43%，较去年同期去库-14.87%；PE贸易商库存4.74万吨，环比去库-4.08%；PP生产企业库存34.48万吨，环比去库-15.01%，较去年同期去库-39.06%；PP贸易商库存6.67万吨，环比去库-7.01%；PP港口库存5.76万吨，环比去库-7.69%。贸易商库存高位震荡。
　　【策略观点】
　　美伊冲突反复，原油价格反弹，能化板块跟随。聚烯烃各工艺利润低位背景下，供应端开工率底部反弹，短期地缘冲突主导行情回归，中长期回归投产错配等基本面行情。
　　本周预测：聚乙烯(LL2609)：参考震荡区间（7800-8300）；聚丙烯(PP2609)：参考震荡区间（8100-8500）。
　　推荐策略：地缘冲突干扰，建议空仓观望。
　　风险提示：中东地缘冲突升级，原油价格大幅上升。