锂电：三部门明确锂电消费税分步征收，产业盈利修复进程提速。7月17日，财政部、海关总署、税务总局公告，自26年9月1日起，对锂离子蓄电池等按照2%税率征收消费税；自27年9月1日起，按照4%税率征收消费税。自26年9月1日起至28年12月31日，对钠离子电池、固态电池、燃料电池及光伏电池中的钙钛矿电池、叠层电池、砷化镓电池免征消费税；我们认为，此次政策调整对行业实际冲击整体可控——根据中华人民共和国中央人民政府网，结合现行消费税规则，锂电及储能集成出口有望享受消费税优惠，叠加税率温和分步实施，行业整体承压可控；此外，差异化税收将拉大技术路线成本差，加速钠电、固态电池商业化落地，引导行业向技术升级转型。根据证券时报，磷酸铁锂龙头上调加工费2000元/吨，释放盈利触底回升信号，叠加三季度需求旺季放量，产业链景气度与盈利水平有望同步上行。
　　电力设备：纽约暂停大型AIDC审批，表后发电需配套储能产品与稳控技术。7月14日，纽约州长宣布对用电规模达到或可能达到50MW、且尚未被州环境保护局认定为申请完整的新建及扩建数据中心项目暂停发放相关许可，预计暂停期最长约一年。面对并网周期显著长于建设周期的问题，表后发电成为AIDC突破并网瓶颈的重要过渡方案。但从技术角度，表后发电的AIDC孤岛运行时会面临系统惯量偏低、短路电流水平不足以及本地分布式电源出力不确定等挑战；在监管角度，美国FERC等监管机构正推动大型负荷由刚性接入转向灵活接入，鼓励数据中心通过源储协同等方式降低对电网扩容的需求。储能、构网型PCS、稳定控制等技术对表后发电AIDC重要性提升，需求有望扩张。
　　投资建议：（1）锂电：铜箔受益于AI应用，锂电主链持续高景气。铜箔推荐德福科技，关注铜冠铜箔、宝鼎科技、诺德股份、泰金新能等；电池推荐宁德时代，关注比亚迪、维科技术等；材料关注尚太科技、中科电气等。
　　（2）电力设备：电网成AIDC核心物理瓶颈，关注“加速”和“调节”。北美AIDC并网瓶颈凸显，表后发电成为AIDC快速投运的重要路径，关注配套变压器、预制舱变电站等核心设备供应商，如思源电气、中国西电等。表后发电稳定性较差，储能、构网PCS和稳定控制系统等配置必要性和冗余度或将提升，建议关注四方股份、阳光电源、东方电子、许继电气、国电南瑞等。
　　风险提示。储能需求与锂电行业竞争风险，配网投资兑现风险，海外市场拓展受阻风险。