核心观点
　　6月中汽协口径国内新能源车销量164.3万辆，同/环比+23.6%/+9.8%；其中出口52.3万辆，同/环比+155.1%/+17.2%，维持高增趋势，海外需求持续旺盛。乘联会口径新能源乘用车批售148.1万辆，同/环比+19.3%/+9.6%，渗透率62.8%，环比+1.7pct。级别方面，6月B级及以上新能源乘用车零售销量占比54.5%，环比+0.4pct维持高位，主要系26年以旧换新政策下乘用车销量向中高级别提速；A级占比环比+0.1pct至25.2%；A0+A00占比环比-0.4pct至20.3%。2026全年销量预期1856万辆，同比+13%。
　　事件
　　中汽协口径：2026年6月国内新能源车（含商用）产量159.8万辆，同比+26.1%，环比+2.8%；销量164.3万辆，同比+23.6%，环比+9.8%。
　　乘联会口径：2026年6月国内新能源乘用车批售148.1万辆，同比+19.3%，环比+9.6%；渗透率62.8%，环比+1.7pct，零售100.7万辆，同比-9.4%，环比+6.0%；渗透率62.8%，环比-0.1pct，出口49.9万辆，同比+152.7%，环比+17.6%；渗透率56.6%，环比+2.5pct。
　　1）级别方面，6月A00+A0级新能源乘用车零售销量占比环比微降，A级新能源乘用车零售销量占比环比微升，B级及以上新能源乘用车零售销量占比维持高位运行，环比微增。A级销量26.1万辆，B级及以上销量56.3万辆，A00+A0销量21.0万辆。其中，B级别及以上占比54.5%，同比+4.0pct，环比+0.4pct；A级别占比25.2%，同比-1.5pct，环比+0.1pct；A00+A0级别占比20.3%，同比-2.5pct，环比-0.4pct。B级别及以上车型占比持续高位，主要系26年以旧换新政策更新下中高级别乘用车销量动能持续释放，带动乘用车销量向中高级别倾斜。
　　2）车型方面，比亚迪宋以7.9万销量（环比+4.6%）、市占率5.4%（环比-0.2pct）位居第一。特斯拉Model Y/比亚迪元UP/吉利星愿依次位列二/三/四名，销量分别为5.6/5.4/5.1万辆，环比+3.1%/+30.9%/+39.8%，市占率分别为3.8%/3.7%/3.4%，环比-0.3pct/+0.6pct/+0.7pct。
　　3）车企方面，比亚迪以39.7万辆销量持续位居第一，环比+5.4%，市占率26.8%，环比-1.1pct。吉利汽车位居第二，销量15.9万辆，环比+21.2%，市占率10.7%，环比+1.0pct。奇瑞汽车位居第三，销量10.7万辆，环比+12.8%，市占率7.2%，环比+0.2pct。
　　4）出口方面，新能源汽车出口52.3万辆（中汽协口径），同比+155.1%，环比+17.2%，维持高增趋势，海外需求持续旺盛。其中特斯拉出口3.62万辆，同比+257.6%，环比-6.5%。
　　投资建议：2026年全年销量预期1856万辆，同比+13%。推荐宁德时代、海伦哲、鼎胜新材、恩捷股份、湖南裕能、尚太科技、天赐材料、多氟多、新宙邦、亿纬锂能、鹏辉能源、正力新能、国轩高科、欣旺达、中科电气、贝特瑞、富临精工、科达利、震裕科技以及上游碳酸锂等。
　　风险分析
　　1）下游新能源汽车产销不及预期：销量端可能受到政策波动、需求疲软影响而不及预期；产量端可能受到上游原材料价格大幅波动、限电、进口限制等影响不及预期，进而影响产业链盈利能力和估值。
　　2）原材料价格上涨超预期：2021年以来原材料价格持续上涨，同时原材料价格阶段性出现大幅波动性，价格高位及不稳定性对于终端需求有一定影响，对产业链相关公司盈利能力影响较大。
　　3）锂电产业链重点项目推进不及预期：重点项目的推进是相关公司支撑营收和利润的关键，也是成长性的反映，重点项目推进不及预期将影响当期和远期业绩，同时影响产业链稳定性。