住房消费支持正式批复，高质量推进城市更新。本周国务院正式批复《扩大消费“十五五”规划》，其中住房领域主要围绕扩大住房消费、提升居住品质和完善社区服务展开；习总书记在上海考察时强调高质量推进城市更新，城市更新继续突出民生导向和社区服务改善。本周地方政策方面，成都拟调整住房公积金租房提取额度，海南澄迈延续商品住房、安居房购房补贴政策。
　　极端天气影响成交，新房、二手同环比均有所下降。50城新房成交面积本周环比-5.9%，同比-5.8%，7月累计同比-6.2%。13个城市二手房网签环比-2.1%，同比+10.2%，7月以来累计同比+11%。实时成交方面，77城二手中介成交套数周环比-6.1%，同比+5.0%，7月以来认购同比+9.4%，其中一线城市+5%，二线同比+7%，三四线同比+16%，降雨一定程度上影响整体市场高频成交表现。
　　推盘环比回升，二手景气度维持稳定。本周新房推盘环比+43.9%，同比-26%，本周售批比为128%，推盘量上升但售批比仍在1x以上，市场维持库存去化趋势。二手房景气度，12重点城市挂牌量周环比+0.2%，同比-5.9%，来访周环比-7.2%，7月同比-1.2%，来访转化率6.0%。重点31城二手房成交价周环比+0.8%，月环比-0.7%，年初以来+0.1%。
　　单周土地去化率再创新低。本周300城宅地周出让金131亿，环比-14%，7月以来土地市场成交金额同比-16%，年内累计-30%。单周成交建面329.4万方，同比-47.6%，单周去化率53%。核心重点城市土地供应预计在7月底开始逐步兑现，预计仍会维持较高热度，土地市场分化进一步加剧。
　　市场剧烈波动，但板块信心有所改善。本周SW房地产板块下跌4.8%，跑赢沪深300指数0.5pct。在30个申万行业板块中，本期SW房地产板块表现排在50%分位，过去4周平均处于48%分位数，16家主流A+H房企、其他A股、18家违约A+H房企分别+3.5%、-6.3%、-5.2%，本周市场大幅度调整，主流地产企业体现出较强的韧性，绝对价值得到资金认可。主流房企中本周涨幅靠前的标的为龙湖集团（+9.3%）、中国海外宏洋集团（+7.3%）、绿城中国（+6.9%），27-29周整体涨幅最多的公司为建发国际集团、绿城中国、滨江集团、华润置地，市场选择方向，倾向于基本面扎实，具备绝对价值，核心商业资产、业绩确定性高、低估值等方面优势的公司，在底部修复阶段，均有不同类型的资金会配置选择。仍然坚定看好地产板块价值修复机会，建议进一步加大提升配置比例。本周物业板块上涨3.9%，跑赢同期恒生指数2.3pct，跑赢沪深300指数9.2%，低估值+高股息的物业公司表现较好。港房上涨4.3%，跑赢恒生指数2.7%，九龙仓置业、恒基地产、恒隆地产涨幅居前，当前位置资本市场对港房基本面存在一定质疑，更看好奢侈品零售占比较高的企业。
　　C-REITs板块信息汇总及观点。本周REITs综合指数下跌0.90%，86单REITs中58单下跌。周涨幅最高的四只REITs为顺丰物流REIT、宁波交投REIT、和达高科REIT和深高速REIT。
　　风险提示。未来基本面表现不及预期，政策面改善力度不及预期、融资环境收紧等