周观点：上半年统计局地产数据维持筑底修复
　　2026年1—6月，全国新建商品房销售面积4.0亿㎡、销售额3.8万亿元，同比分别下降11.6%和13.6%，但销售额降幅仅较前5月扩大0.1个百分点，价格韧性仍在。截至6月末，商品房待售面积7.6亿㎡，同比下降0.9%，其中3年以下待售面积5.6亿㎡、同比下降3.5%，库存去化继续推进，市场供需关系边际改善。
　　开发端延续主动优化，1—6月房地产开发投资3.8万亿元，同比下降18.0%；新开工、施工、竣工面积分别为2.3亿㎡、55.4亿㎡和1.7亿㎡，同比下降23.4%、12.5%和23.7%，供给端继续收缩。价格方面，6月70城中一线城市新房价格环比上涨0.1%，二线持平、三线下降0.3%；新房价格环比上涨城市增至20个，较上月增加4个，核心城市企稳正向更多城市传导。建议关注：1）龙头房企：保利发展、华润置地、招商蛇口；2）成长型房企：中国金茂、绿城中国；3）持有物业双轮驱动型企业：新城控股、浦东金桥。
　　销售回顾（7.11-7.17） 
　　重点监测32城合计成交总套数为1.2万套，环比上周下降4.4%；2026年累计成交总套数为40.6万套，累计同比下降8.8%。其中，一线城市成交3915套，环比上周下降11.5%，2026年累计成交12.7万套，累计同比下降1.4%；二线城市成交6640套，环比上周增长0.6%，2026年累计成交23.5万套，累计同比下降10.6%；三线城市成交1098套，环比上周下降5.3%，2026年累计成交4.4万套，累计同比下降17.6%。
　　重点监测16城合计成交二手房总套数为2.3万套，环比上周下降4.2%；2026年累计成交总套数为70.8万套，累计同比增长8.3%。
　　土地供应（7.6-7.12） 
　　百城土地宅地供应规划建筑面积294万㎡，2026年累计供应规划建面8875万㎡，累计同比下降25.7%，供求比1.17。
　　土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价9540元/㎡，近四周平均挂牌均价7370元/㎡，环比增长15.6%,同比增长23%。
　　土地成交（7.6-7.12） 
　　百城土地住宅用地成交规划建筑面积181万㎡，2026年累计成交7617万㎡，累计同比下降27.4%。
　　土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为6255元/㎡，环比下降29.7%，同比增长10.3%，整体溢价率为14.1%，2026年平均楼面价6965元/㎡，溢价率9.6%，较去年同期降低-1个百分点。
　　风险提示：政策宽松不及预期、融资环境超预期收紧