整体观点：
　　1、锂电：财政部、海关总署、税务总局发布《关于调整部分电池消费税政策的公告》。综合考虑此前的出口退税、车船税退坡政策，本次政策意图或在于：“扶优汰劣、创新导向”，有利于财政增收。本次政策有望带来以下影响：
　　（1）有望助力供给侧改革。相对更有利于产品品质更好、客户关系更稳固、顺价能力强的龙头企业。
　　（2）有望推动一体化趋势，业务单一化的锂电、光伏电池企业相对承压。当前光伏企业一体化程度已较好，新能源车企自造电池比例未来或将提升。
　　（3）鼓励创新，为相关细分产业发展留出时间。自2026年9月1日起至2028年12月31日，对钠离子电池、固态电池、燃料电池及光伏电池中的钙钛矿电池、叠层电池、砷化镓电池免征消费税。
　　投资方面：此前市场对锂电电池消费税调整政策已有一定预期，而因行业自身所处困境，市场对光伏电池消费税调整政策关注度并不高。综上我们认为，考虑到板块龙头公司前期股价已有所调整，当前具有配置价值，建议关注宁德时代、科达利、亿纬锂能、鹏辉能源；铜箔环节或跟随科技板块行情进行波动，建议关注诺德股份、嘉元科技；钠离子电池环节建议关注鼎胜新材。
　　2、AIDC电源：AIDC电源板块整体受市场风险偏好、科技行情节奏影响较大，当前处于“左侧”。我们认为当前市场对于固态断路器板块的预期并不高；且考虑到与固态变压器相比，固态断路器竞争格局更优。持续推荐固态断路器板块，建议关注良信股份；其他环节或跟随板块性行情进行波动，建议关注中恒电气、麦格米特、阳光电源、四方股份。
　　3、传统电力设备：受市场风偏影响，部分传统电力设备标的此前跌幅较大，近一周有所反弹，主要在于其估值较低且该板块具有一定防御属性。26年以来国内电网投资呈现高速增长态势，26Q1国网、南网固定资产投资分别增长37%、49.5%；当前从估值性价比，且考虑平衡配置角度，建议重点关注：平高电气、华明装备、国电南瑞。
　　风险提示：国内外新能源政策风险；需求不及预期风险；技术发展不及预期风险。