本周价格走势：价格震荡偏弱
　　本周碳酸锂期货震荡运行，2609合约收于150140元/吨，周环比下跌1460元/吨，现货周环比下跌3000元/吨至152000元/吨。SMM期现基差（2609合约）走弱1540元/吨至1860元/吨，富宝贸易商升贴水报价-1620元/吨，周环比走强565元/吨。
　　供需基本面：周产环减，库存加速去库
　　供给：国内锂盐厂周产环减，锂矿可售库存去化。国内碳酸锂周产24548吨，环比减少307吨，其中辉石减产497吨，云母增产140吨，盐湖环增40吨，主要系部分锂盐厂因矿端紧缺而有所减产。海外矿端，中联金统计7月澳矿已发运约22.2万吨，本周发运8.3万吨。据钢联资讯统计，锂矿可售库存由5.7万吨降至5.2万吨，矿端加工费约在17750-18000元/吨区间，预计后续矿端偏紧格局伴随时间推移将边际缓解。
　　需求：正极排产维持高位，下游维持补库节奏。按照则言最新排产统计，7月铁锂排产53.3万吨，环增6.3%，三元排产11.2万吨，环增0.1%。后续8月预计铁锂正极材料排产仍环增，原因系正极新增产能投产等。车端，据乘联分会数据，7月1-6日全国乘用车厂商新能源批发19.8万辆，同比增长15%，环比上月同期增长5%，今年以来累计批发685.5万辆，同比增长10%；7月1-12日新能源零售28万辆，同比下降8%，环比下降3%，零售渗透率63.1%。储能端，本周（7.9-7.15），储能项目合计招标规模达到3.26GW/9.91GWh；储能市场项目合计中标规模达2.13GW/4.41GWh。价格方面，2小时储能系统EPC单价0.56-1.13元/Wh区间，4小时储能系统单价在0.85-1.29元/Wh。
　　库存：按照SMM大样本指标统计，本周碳酸锂继续去库，行业库存119667吨，较上周去库4714吨。按照SMM小样本指标统计，本周碳酸锂继续去库，行业库存89637吨，较上周去库2599吨。库存结构看，下游库存环增1303吨至51642吨，冶炼厂环增858吨至13273吨，其他环节环减4760吨至24722吨，库存去化主要集中在其他环节。本周期货仓单继续减少至40345手，较上周减少1722手，仓单持续去化。
　　后市观点：情绪面依旧偏弱，关注下方支撑力度
　　短期看，碳酸锂期货偏弱震荡。周末财政部等公告关于调整部分电池消费税政策，其中对于锂电池，自今年9月1日起征收2%消费税，自2027年9月1日征收4%消费税。据大东时代智库调研，后续对一线电池厂影响并不大，可通过联动机制往下游传导，反而对二三线电池厂利润构成挤压，目前已有二三线厂家开始收缩产线，优化人员等。整体对后续电池环节排产构成边际利空影响。当前，碳酸锂供需仍维持紧平衡格局，周度库存继续去化，但市场资金多交易2027年的过剩预期。整体而言，在淡季下游排产强劲和去库预期的支撑下，碳酸锂盘面底部亦具备一定支撑，尤其是在年底电池抢出口、储能抢装等需求预期之下，盘面后续仍有反弹驱动，但反弹的上限将较此前降低。因此，短期盘面以宽幅运行为主，下方空间可参考前低。后续，建议重点关注海外矿发运节奏、国内矿山后续复产进展、下游需求增速持续性等。
　　单边：短期跟随锂矿股市情绪，预计期货合约运行区间为14.0-16.0万元/吨；
　　跨期：暂无推荐；
　　套保：波动较大，上下游建议配合期权工具择机套保；
　　风险点：下游需求负反馈、隐性库存显性化、市场监管加严、电车销量不及预期等。