核心观点
　　传言已久的抛储政策落地，市场等待下周抛储细节及成交情况，交投谨慎。若抛储成交火爆，则对棉价有一定的提振。产量下降、供需面改善以及纱厂刚需为棉价筑牢基础。在无重大利空发生情况下，下方空间有限。预计郑棉回调后或呈震荡偏强走势，密切关注抛储成交情况以及高温天气对市场价格的影响。
　　风险：中美关税加剧、下游需求不佳
　　抛储兑现，利空有限
　　7月14日，中国储备棉管理有限公司发布公告，7月20日起工作日常态化投放储备棉，每日挂牌销售数量根据市场形势等安排。
　　早在5月初郑棉价格上涨最烈之时，市场传闻即将进行抛储；6月底7月初，新疆部分地区持续高温影响棉花单产预期，郑棉因天气而快速上涨之时再次出现即将抛储的声音。抛储政策的兑现有利于缓解市场对本年度后期现货资源偏紧的担忧情绪。我们认为，短期内对市场的利空作用有限，主要源于抛储传闻已久，市场对此早有预期，盘面已消化大部分。同时，按照目前国内商业库存的消耗速度，倘若无新增供给，年末末期大概率会出现供给偏紧
　　抛储政策落地后，市场交投谨慎，前两个交易日基本处于横盘状态，周五有所回落。随着抛储投放日期的临近，市场更加关注抛储成交情况。
　　美棉优良率下降，新疆关注高温
　　截止到7月14日，美棉主产区的干旱程度和覆盖率指数90，环比-13，同比+41；得州的干旱程度和覆盖率指数为77，环比-15，同比持平。美棉主产区及德州干旱水平继续下行。根据季度展望，7-10月美棉大部分产区旱情缓解。
　　美棉主产区干旱情况持续缓解，但美棉生长优良率周环比持续下降。截止7月12日，美棉15个棉花主要种植州棉花生长优良率44%，同比低10个百分点。其中，得州棉花生长优良率仅有30%，同比低16个百分点。后期需持续关注美棉主产区干旱缓解以及生长优良率情况，若优良率持续下降，不排除美棉产量预估后期调减。
　　据天气预报显示，本周末开始，南疆部分核心产棉区有持续高温天气。密切关注高温持续时间以及对单产的预期的影响