资金面由极度宽松转向稳健：6月资金利率调整上行，银行间和交易所流动性分层小幅走阔，同业存单和短债利率大多回调上行；6月央行通过公开市场操作合计投放11,926亿元流动性。
　　五因素超储率测算：央行公开市场净投放，季末财政支出增加，财政存款季节性回落，超额存款准备金率较上月回升至1.3%；
　　五因素超储率展望:7月资金价格平稳运行，预计央行公开市场季节性小幅净回笼，政府债发行处于高峰期，财政性存款预计增加，综合来看预计超储率回落至1.0%。